박진형 연구원은 2일 보고서에서 "기업은행은 올해 순이익이 지난해보다 4천억원 감소할 것이라고 밝혔지만 오는 2분기 이후 자산이 성장하고 NIM이 개선될 가능성이 크다"고 분석했다.
기업은행은 올해 초 중소기업 대출금리 인하와 저당권 설정비 은행 부담, 제수수료 인하 및 감면, 중소기업 무료 컨설팅 등으로 순이익이 감소할 것이라고 공시했다.
박 연구원은 "금융시장이 안정되며 신용위험이 축소될 때는 대기업보다 중소기업대출 시장의 회복 가능성이 크다"며 "기업은행의 대출태도가 완화되면 높은 시장지배력과 금리경쟁력을 바탕으로 초과 성장이 기대된다"고 말했다.
기업은행의 여신 구성은 중소기업 76.4%, 가계 19.4%, 대기업 및 기타 4.2%로 중소기업 비중이 절대적이다.
박 연구원은 "중소기업대출이 대기업보다 수익률이 높아서 대출 성장이 재개되면 기업은행은 자선성장과 NIM 개선이라는 두 마리 토끼를 잡을 수 있을 것이다"고 내다봤다.
그는 "금융시장 정상화가 실물경기 회복으로 이어지며 설비투자가 회복되고 한계기업 회생이 늘 것"이라며 "중소기업대출 시장의 자금 수요가 회복될 것이다"고 전망했다.
또 "대기업 대출이 유로존 재정위기가 심화한 지난해 8~9월 이후 집중됐으나 이제 확대 유인이 줄며 중소기업대출이 점진적으로 늘어날 전망이다"고 말했다.
박 연구원은 "기업은행의 1분기 실적을 통해 지난해 4분기 어닝쇼크 이후 이익이 정상화되는 과정이 확인될 것이다"며 "투자의견을 '매수'로 유지하고 목표주가는 1만5천원에서 1만8천원으로 상향 조정한다"고 말했다.
mrlee@yna.co.kr
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이미란 기자
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