서영수 연구원은 3일 "상당수 은행의 지난해 4분기 실적이 양호할 것으로 보인다"며 "밸류에이션(가격) 매력이 일시적으로 부각되며 1월에는 은행업 주가가 단기 반등할 것이다"고 내다봤다.
서 연구원은 "은행업종의 올해 예상 주가순자산비율(PBR)이 0.61배로 밸류에이션상 충분히 매력적이다"고 평가했다.
그는 다만 "단기 반등은 트레이딩(매매)의 기회로 삼는 것이 좋다"며 은행업종에 대한 투자의견을 '중립'으로 유지했다.
서 연구원은 "정부의 은행에 대한 수익 규제가 일시적이 아니라 강화될 가능성이 크다"며 "가계부채 문제, 나아가 양극화 문제 해결을 위한 자동화기기(ATM) 수수료 인하에 이어 카드 수수료 인하와 대출금리 인하 등 은행의 핵심 이익에 대한 정부 규제는 강화될 것이다"고 예상했다.
그는 "현재까지 알려진 수준만으로도 올해 은행권 이익은 예상보다 20% 이상 감소할 것으로 보인다"고 덧붙였다.
또 "은행의 건전성 악화가 오는 4분기를 기점으로 지속적으로 악화될 것이다"며 "건설과 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 부실이 반복되고 가계 및 자영업자 여신의 연체율도 가파르게 상승하며 추가 충당금이 빠르게 증가할 것이다"고 예측했다.
그는 "당분간 기업보다는 가계의 신용위험이 상대적으로 높을 것이다"며 "수수료 규제와 마진 규제의 영향도 가계 여신이 상대적으로 영향을 많이 받을 수 있다"고 말했다.
그러면서 "가계여신의 비중이 낮은 BS금융지주와 DGB금융지주가 상대적으로 매력적일 것이다"며 "분기 실적이 양호할 것으로 보이며, 시장위험이 커지는 시점에서는 대형 은행보다 중소형 은행이 유리하다"고 평가했다.
mrlee@yna.co.kr
(끝)
이미란 기자
mrlee@yna.co.kr