한국어
English
(단위 : 원)
◆장원 신한은행 차장
4월 달러-원 환율 추세상으로 아래로 보고 있다. 상방 경직을 나타낼 것이다. 상승 요인으로는 미 중간 무역 분쟁 우려가 있다. 대외적으로 불확실성이 확대되면서 우리나라 통상·산업 부문에 대한 피해 우려가 상승 모멘텀이 될 수 있으나 상승보다는 하락을 제한하는 요소가 될 것이다.
북·중 정상회담 이후 남북 정상회담도 오는 27일로 확정됐고 소위 '코리아 디스카운트'가 크게 해소되는 상황이다. 한미 FTA 재협상도 원만하게 타결되면서 하락 재료가 될 수 있다. 외환시장 투명성을 위해 당국의 외환시장 개입 내역이 공개될 예정인데 결국 환율 하단을 받치는 개입이 약해지면서 달러-원 환율 하락 요인으로 작용할 수 있을 것이다. 레인지 이어지더라도 아래로 힘이 쏠리는 모습이다.
┌─────────┬─────────┬────────┬────────┐
│ 4월 전망치 │ 2018년 2분기 │ 2018년 3분기 │ 2018년 4분기 │
├─────────┼─────────┼────────┼────────┤
│ 1,040~1,090 │ 1,080 │ 1,083 │ 1,090 │
└─────────┴─────────┴────────┴────────┘
◆김대훈 BNK부산은행 차장
달러 숏 마인드가 살아 있다. 4월 큰 이슈들을 보면 환율 상승 재료로는 무역 분쟁이 있고 하락 요인으로는 외환시장 개입 내역 공개 이슈가 있다. 또 월말에 열릴 남북 정상회담도 주목하고 있다. 무역 분쟁이 완화되는 방향이고 월말로 갈수록 정상회담 기대로 지속적으로 지정학적 리스크가 완화될 것이다. 상승보다는 하락 쪽으로 보고 있다. 1,060원대에서 계속 지지선이 막혔는데 뚫리면 1,050원대도 볼 수 있다. 무역 분쟁 위기가 최고조일 때도 1,080원대 중반 저항에 막혔다. 120일 이동평균선인 1,090원이 저항선으로 작용할 것으로 보인다. 남북정상회담 날짜가 정해지면서 경협 관련주가 오르고 달러-원 환율이 하락한 것을 보면 시장에 영향을 많이 줄 것으로 보인다. 원화만 나 홀로 강세를 보일 수 있다.
┌─────────┬─────────┬────────┬────────┐
│ 4월 전망치 │ 2018년 2분기 │ 2018년 3분기 │ 2018년 4분기 │
├─────────┼─────────┼────────┼────────┤
│ 1,050~1,090 │ 1,040 │ 1,040 │ 1,040 │
└─────────┴─────────┴────────┴────────┘
◆장준양 KDB산업은행 차장
남북 정상회담 날짜가 확정됐으나 김정은 위원장과 시진핑 주석 대화에서 비핵화와 관련한 내용이 이미 나왔던 터라 추가적으로 가격을 움직일 재료가 나오기 어려워 보인다. 달러-원 환율의 반등 가능성에 무게를 두고 있다. 1,080원대는 금방 회복할 것이다. 환율 하락 재료가 지정학적 리스크인데 이를 다 소화하고서도 1,065원 지지선을 깨지 못하는 걸 보면 추가 하락 여지는 크지 않다고 본다.
한편 기재부가 미국 측과의 환율 관련 논의와 한미 자유무역협정(FTA) 협상 연계를 거부하면서 외환시장 개입 내역 공개 이슈로 인한 달러-원 하락 기대는 다소 사그라들었다. 오는 6월 미국의 금리 인상 가능성이 커서 전반적인 금리 인상 및 역전폭 확대와 관련한 경계 심리가 이어질 것이다.
┌─────────┬─────────┬────────┬────────┐
│ 4월 전망치 │ 2018년 2분기 │ 2018년 3분기 │ 2018년 4분기 │
├─────────┼─────────┼────────┼────────┤
│ 1,057~1,085 │ 1,075 │ 1,085 │ 1,095 │
└─────────┴─────────┴────────┴────────┘
◆김두언 하나금융투자 연구원
올해 원화를 강하게 보고 있는데 특히 2분기와 4분기가 상대적으로 강할 것이다. 2분기 시작인 4월부터 이러한 흐름이 나타날 것이다. 특히 한반도 관련 상황들이 원화 강세 재료로 작용할 것이다. 남북 정상회담 날짜가 4월 27일로 확정되면서 장중 2원 정도 내려갔는데 아직은 남북, 북·미 회담이 외환시장에 반영이 덜 됐다고 본다.
미국과 중국 무역전쟁 가능성은 달러 약세를 고착화해 원화 강세 재료다. 이와 관련된 변동성 요인은 있다. 중간 선거 앞두고 무역 관련 잡음이 4~6월 확대될 것이다. 이에 대한 반대급부로 위안화 초강세, 엔화 강세가 나타나면서 아시아 통화 강세 기조 속에 원화도 강세일 것이다.
┌─────────┬─────────┬────────┬────────┐
│ 4월 전망치 │ 2018년 2분기 │ 2018년 3분기 │ 2018년 4분기 │
├─────────┼─────────┼────────┼────────┤
│ 1,055~1,078 │ 1,065 │ 1,098 │ 1,060 │
└─────────┴─────────┴────────┴────────┘
◆전승지 삼성선물 연구원
4월의 경우 환율 방향성 설정이 쉽진 않으나 미·중 무역 협상이 변동성을 유발할 것으로 보인다. 중국과 관련된 만큼 원화에 부정적이나 영향은 제한될 것이다. 우리나라는 한미 FTA 재협상을 타결했고 외환시장 개입 내역 공개도 임박해 당국이 매수 개입을 자제할 가능성이 있는 만큼 달러-원 하락 재료가 우세할 것으로 보인다. 남북 정상회담 재료가 선반영됐지만, 정상회담이 진행되면서 원화 강세 요인이 다시 부각될 수 있다.
수급 상황을 보면 계절적으로 3~4월은 무역 흑자가 증가하는 시긴데 반면 외국인의 주식 배당 관련 역송금 수요도 집중될 수 있다. 수급은 비교적 균형을 이룰 것이다. 외국인도 미·중 무역 분쟁 관련 불확실성에 활발히 주식을 매수하지 않을 것으로 보인다. 달러-원 환율은 3월 레인지를 중심으로 상하단을 계속 타진해볼 것이다.
┌─────────┬─────────┬────────┬────────┐
│ 4월 전망치 │ 2018년 2분기 │ 2018년 3분기 │ 2018년 4분기 │
├─────────┼─────────┼────────┼────────┤
│ 1,060~1,090 │ 1,080 │ 1,090 │ 1,070 │
└─────────┴─────────┴────────┴────────┘
(끝)