시장참가자들은 채권금리가 그동안 많이 하락하면서 추가 하락 여지는 적다고 판단했다. 국고채 3년물 기준으로 1.85~1.90%를 하단으로 내다봤다.
22일 연합인포맥스 최종호가수익률(화면번호 4511)에 따르면 국고채 3년물 금리는 연초 2.119%에서 전 거래일 1.919%까지 20bp 하락했다.
채권금리는 불과 석 달 전까지만 해도 2.3%를 넘어서기도 했다. 한은의 추가 금리 인상 기대감에 상반기 중 금리 인상이 단행될 수도 있다는 우려가 가격에 반영됐다.
하지만 미·중 무역분쟁이 격화하고 일부 신흥국이 금융위기를 겪은 데다 한국 내부적으로도 고용지표가 부진하게 발표되는 등 금리 인상 여건이 충분하지 않다는 의견이 채권시장을 지배했다.
7월 금융통화위원회에서 이일형 위원이 금리를 올려야 한다고 소수의견을 냈지만, 금리는 계속 하락했다.
특히 지난 17일 발표된 7월 고용지표가 5천 명 증가에 그치면서 고용이 나아지지 않았다는 것을 확인한 후 국고채 3년물 금리는 하단으로 인식됐던 2%를 깨고 내려왔다.
시장참가자들은 현재 금리 레벨이 이미 많이 내려왔다고 인식했다. 국고채 3년물이 2%를 하회한 만큼 다음 지지선은 1.90%로 보는 참가자들이 많았다.
다만, 전일 3년물 금리가 장중 1.90%를 하회하기도 하는 등 초강세를 보이면서, 1.80~1.85%까지도 내다봐야 한다는 시장참가자들도 있었다.
한 증권사 채권 딜러는 "3분기 금리 인상이 없다고 생각하고 국고채 3년물을 보면 1.85~1.90% 수준을 하단으로 보고 있다"며 "대내외 불확실성과 수급 요인 등으로 하단 테스트가 나올 것으로 예상하지만, 그 시기가 너무 빨리 왔다"고 말했다.
한 자산운용사 채권 운용역은 "하반기 전체로 봤을 때 3년물 1.75%, 10년물 2%까지도 가능해 보이지만 당장 8월만 놓고 봤을 때 3년물 1.95%, 10년물 2.35% 정도를 하단으로 본다"며 "이미 이달 금리 저점은 본 게 아니냐에 무게를 두고 있다"고 말했다.
그는 "만약 8월에 금리 인상에 대한 시그널이 확실하게 나오지 않는다면 진짜 금리를 못 올릴 가능성이 크기 때문에 8월 금리 인상 가능성도 열어둬야 하지 않을까 싶다"고 덧붙였다.
한 시중은행 채권 딜러는 "어제 장중 국고채 3년물이 1.9%가 장중 무너지기도 하는 등 강세 폭이 커졌다"면서도 "국고채 3년물 대비 기준금리 스프레드는 40bp 정도 유지한다고 보면 금리가 동결한다고 해도 1.90% 정도가 적정 수준인 것 같다"고 말했다.
공동락 대신증권 연구원은 "올해 금리 인상이 없다는 기대가 형성되는 과정인데, 기준금리와 국고채 3년물 스프레드를 30bp 정도라고 추정하면 1.80~1.85% 수준일 텐데, 4분기 금리 인상 가능성이 남아있는 상황에서 부담스러운 레벨이다"며 "장중 1.90%가 깨지기도 했으니 1.85% 정도까지 레벨을 낮출 수도 있다"고 말했다.
syjeon@yna.co.kr
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전소영 기자
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