20일 보험업계에 따르면 교보생명은 최근 발행에 성공한 5억 달러(약 5천670억 원) 규모의 신종자본증권을 해외투자 자금으로 사용할 예정이다.
만기가 30년이지만 5년이 지난 후 조기 상환할 수 있는 조건(콜옵션)이 포함됐다.
교보생명은 지난 4월 이사회에서 신종자본증권 발행을 결정하고, 씨티글로벌마켓증권과 JP모건, UBS, 노무라 등을 주관사로 선정하고서 발행 준비에 착수했다.
지난달 26일부터 2주일간 미국과 유럽, 아시아에서 로드쇼를 열고 해외 투자자와 접촉했다. 그 결과 공모액의 11배에 달하는 54억 달러(약 6조523억 원)의 자금이 몰렸다.
교보생명의 신종자본증권의 표면금리는 3.95%로, 미국 국채 5년 만기 수익률 대비 스프레드 2.09%를 더한 수준에서 정해졌다.
이는 앞서 지난 4월에 국내에서 5천억 원의 신종자본증권을 발행한 한화생명과 비교된다.
한화생명의 발행금리는 4.582%로 교보생명보다 0.632%포인트 높기 때문이다. 한화생명이 자본조달비용으로 약 299억 원의 이자를 내야 한다면 교보생명은 224억 원가량만 지불하면 되는 셈이다.
현재 외환(FX)스와프 포인트가 마이너스(-) 70bp 수준이어서 교보생명의 달러화 표시 신종자본증권을 한화로 환산하면 추가로 금리가 낮아져 실제 금리는 3.25%까지 하락한다.
특히 FX스와프 포인트 마이너스 구간 진입에 따른 환 헤지 비용 증가로 국내 생보사들이 해외채권 투자를 망설이는 상황에서 교보생명은 이런 부담에서 벗어난 것이다.
실제로 국내 25개 생명보험사의 올해 1분기 말 외화 유가증권 투자 규모는 78조2천410억 원으로 작년 말보다 0.84% 증가했다. 지난해 1분기 증가율은 10.4%에 달했다.
보험업계 관계자는 "교보생명이 해외 신용등급을 일찌감치 받아둔 것이 요긴하게 쓰였다"며 "달러로 자금을 조달해 해외투자를 한 후 달러로 이자를 지급하면 돼 환 헤지 비용이 들지 않는다"고 설명했다.
교보생명은 글로벌 신용평가사인 무디스부터 국제신용등급 'A1(Stable)'을 받아 국내 생명보험사 중 유일하게 해외채권 발행이 가능하다.
한편, 교보생명은 이번 자본확충을 통해 건전성 지표인 지급여력(RBC)비율이 15%포인트가량 올라 250%대로 상향될 전망이다.
yglee2@yna.co.kr
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이윤구 기자
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