키움증권은 9일 '반대매매가 주식시장에 보내는 시그널'이란 제목의 보고서에서 "지난 2007년 이후 반대매매가 발생한 21개 영업일 중 당일 수익률이 플러스(+)를 기록한 확률은 코스피가 62%, 코스닥은 67%였다"고 진단했다.
이 증권사는 전일 코스피와 코스닥이 하락하고 당일 신용융자잔액이 감소한 날을 반대매매가 발생한 날로 추정했다. 지난 2007년 이후 신용융자잔액이 급감한 50개 영업일 중 전일 코스피와 코스닥이 하락했던 날은 모두 21일이었다.
반대매매는 신용매매나 스탁론, 미수거래 등을 이용해 주식을 매입한 이후 주가가 큰 폭으로 하락해 담보가치가 일정 비율 밑으로 떨어졌을 때 발생한다. 주가가 큰 폭으로 하락한 다음 날 주식을 일괄적으로 매도해 처분하는 방식이다.
키움증권은 반대매매 다음 날에도 플러스 수익률을 기록한 확률이 높았다고 했다. 코스피와 코스닥의 상승 확률은 모두 62%였다. 주간 수익률이 플러스를 기록한 확률은 코스피와 코스닥 각각 71%, 76%에 달했다.
특히 올해 주간 수익률을 기준으로 코스피는 반대매매가 발생한 8일 중 5일이 플러스 수익률을 기록했으며, 코스닥 또한 13일 중 8일이 플러스였다.
코스피의 경우 반대매매가 발생한 8일의 단순 누적수익률은 10.84%였고, 코스닥 13일의 단순 누적수익률은 21.4%를 기록했다.
최길수 키움증권 연구원은 "주가가 크게 하락하는 구간에서 등장하는 반대매매 물량은 시장의 바닥이 가까워졌다는 신호로 인식되는 경향이 있다"고 말했다.
chhan@yna.co.kr
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한창헌 기자
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