18일 금융투자업계에 따르면 국민연금은 국내 주식 시장 영향력 분석을 위한 연구 용역을 시작한다.
국민연금은 직접과 위탁 등 운용방식별 시장 영향력을 분석하고, 국내 주식 대규모 거래에 따른 시장충격비용을 추정한다.
개별기업에 대한 지분율 및 지분구성, 유동주식 대비 보유비율 등 국민연금의 시장 지배력도 다면적으로 파악한다. 국민연금 매매를 타 기관 및 외국인 매매와 비교해 상대적 시장 영향력을 측정한다.
국민연금의 시장 지배력을 고려해 국내 주식 투자 비중 한계를 검토하고, 기금 포트폴리오 내 국내 주식 자산의 적정 비중까지 도출한다. 최종적으로 시장 영향력을 고려한 국내 주식 중장기 운용 전략을 수립한다.
국민연금은 과도한 시장 지배력이 운용상의 제약 요인으로 작용하고 있으며, 스튜어드십코드 도입으로 기금의 시장 영향력 및 운용 제약은 더욱 심화할 것으로 예상했다.
국민연금은 국내 주식 포트폴리오만 약 109조 원을 가지고 있으며, 의결권 사전공시와 반대 의결권 행사 비율 증가로 올해 주총 시즌에서 가장 주목해야 할 기관투자자로 지목받고 있다.
국민연금은 코스피 시가총액 상위 10대 기업 대부분의 5% 이상 지분을 보유하는 대주주다. 지난해 3월 기준 국민연금이 5% 이상 지분율을 나타낸 코스피·코스닥 상장사는 총 290개며, 이중 국민연금이 10% 이상 지분을 가지고 있는 상장사도 90개에 달한다.
국민연금은 "기금의 시장 영향력을 줄이고 운용 제약을 완화하기 위한 단기 대응과 장기 운용 전략이 필요하다"고 설명했다.
kphong@yna.co.kr
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홍경표 기자
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