1일 다우존스에 따르면 골드만삭스는 일본은행(BOJ)의 추가 부양책 여지, 외국인 직접투자(FDI)의 전환 가능성, 엔화의 밸류에이션 등으로 볼 때 이같이 판단된다고 밝혔다.
첫째, BOJ가 다른 중앙은행의 행보에 맞춰 추가 완화에 나설 여지가 제한적으로나마 있다는 게 골드만의 설명이다.
골드만은 현 상황이 2009년 4월에서 2012년 10월까지 기간과 몇 가지 유사한 점이 있다고 진단했다. 당시는 위험 선호 환경에서도 미일 금리 차가 축소돼 엔화가 강세를 보였던 때다.
두 번째 무역 긴장이 장기 공급망에 영향을 줘 해외로의 외국인직접투자(FDI)가 되돌려져 엔화가 상승 압력을 받을 수 있다는 것이다.
세 번째 엔화가 여전히 저렴한 편이라는 점에서 엔화 약세가 오래가지 못할 것이라고 골드만은 주장했다.
골드만은 달러-엔의 적정 가치는 95엔으로 추정했다.
골드만은 "밸류에이션은 그 자체로 촉매제는 아니지만, 밸류에이션 신호는 촉매제가 있으면 엔화가 더 오를 여지가 있다는 점을 시사한다"고 설명했다.
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윤영숙 기자
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