기관명
참여자
2019년
3분기
2019년
4분기
2020년
1분기
코멘트
BOA
메릴린치







캐슬린








1.5








1.25








1








한국은행이 올해 10월과 내년 4월
총선 전후에 추가로 금리를 내릴
것으로 전망. 한은이 내년 초 기준
금리를 사상 최저인 1.0%까지 내릴
것. 7월 회의 의사록은 금융통화
위원회가 성장을 떠받치고, 인플레
이션을 야기하는 것을 금융안정을
방어하는 것보다 우선시하고 있다
는 점을 시사했다며 이는 분명한
완화적 메시지라고 진단.
DB
금융투자





문홍철






1.25






1






0.75






미중간, 한일간 관계 악화가 심해
지는 것은 무역의존도가 높은 경제
에 큰 하강요인. 부동산 규제책과
비소비성 지출 증액은 소비와 건설
투자에 크게 부정적 글로벌 제조업
경기 악화 및 국내 부양책 부재와
맞물려 통화정책 대응이 강하게
요구될 것
JP모간














박석길














1.25














1














1














성장과 물가 등 거시안정성에 더
유의하겠다는 7월 금통위 이후로
미중무역갈등 고조 리스크가 현실
화 되고, 일본과의 지정학적 노이
즈도 한층 높아짐. 따라서 한은은
기준금리의 2회 가량 추가 인하로
경기의 하방압력에 대응할 것으로
예상. 그러나 인하의 시기는 유동
적인데, 8월과 10월 인하의 가능성
은 거의 비슷하다고 보며, 8월에는
인하소수의견 제시된 후 10월에
실제 인하가 이뤄질 가능성도 높다
고 생각. 그럼에도 경기의 하방압
력에 선제적으로 대응할 가능성이
약간 더 높다고 판단, close call
로 8월 인하를 예상함.
KB
국민은행




김선태





1.5





1.25





1.25





지속적인 경기둔화와 불확실성에도
외환시장의 불안으로 금리인하는
신중한 행보로 진행되어야 할 것으
로 보임. 환율이 1200원을 상회하
고 있는 이상 당분간 선제적 인하
보다는 연준의 행보를 추종하는 전
략이 필요할 것으로 예상
KB증권





김상훈





1.5





1.25





1





미중에 이어 한일 무역분쟁에 따른
성장률 하방 압력으로 연내 추가
인하 예상. 1.25%에서 1.00%로 인
하 과정에서는 논쟁도 예상되나 국
내 성장률 금융위기 이후 최저 및
2% 하회 가능성 커질 수록 인하 기
대는 유지될 전망
NH
투자증권












강승원













1.5













1.25













1













9월 연준의 금리인하가 기정사실화
된 가운데 높아진 경기 전망 불확
실성을 감안하면 8월 금통위에서
연속적인 금리인하 가능성을 배제
할 수 없겠음. 다만, 당사의 베이
스 시나리오는 7월 금리인하 이후
달러-원 환율이 급등했고 연준의
정책 대응의지에 대한 의구심이 높
은 만큼 9월 FOMC를 확인한 후 10
월 기준금리 인하에 나서는 것. 8
월 기준금리가 동결되더라도 최소
2명 이상의 금리인하 소수의견이
예상되고 금리인하의 시점이 10월
로 미루어지는 것일 뿐이라는 점에
서 시장 영향력은 제한적일 전망
교보증권







백윤민







1.5







1.25







1







글로벌 경기침체와 국내성장에 대
한 우려가 확대되면서 추가적인 정
책금리 인하 기대감이 지속. 시장
금리 수준 등을 고려하면, 8월 금
리인하 가능성도 배제할 수는 없음
. 다만 대외 여건 및 한은의 통화
정책 여력 등을 고려할 때, 추가
금리인하 시점은 8월보다는 4분기
가 더 유력하다고 판단
대신증권











공동락











1.25











1.25











1











8월 금통위 기준금리 1.50%에서 1.
25%로 25bp 인하 예상(동결 주장
소수의견 예상, 만장일치 아닐 것)
. 수출과 내수 여건이 동반 부진한
상황에서 경기 부양의 필요성이
높아진 만큼 8월 기준금리 인하가
가능하다는 견해. 앞서 7월 기준금
리 인하가 이뤄져 연속적인 인하에
대한 부담이 클 수도 있겠으나,
경기 하강을 막기 위한 각종 정책
카드가 적극적으로 투입돼야 한다
는 인식을 반영한 통화당국의 행보
를 예상
메리츠
종금증권














윤여삼















1.5















1.25















1.25















8월 회의는 인하 소수의견이 등장
하겠지만 동결 전망. 다만 국내외
경기불안이 확산되는 가운데 추경
집행에도 올해 성장률 전망이 2.0%
를 위협하고 있어 추가 완화의 필
요성이 거론될 전망. 미중간 무역
분쟁 불확실성과 일본과 교역마찰
우려를 완화하기 위한 정책적 노력
의 필요성이 강조될 것. 다만, 국
내외 금융시장이 최근 불안심리가
일부 완화되어 8월 인하의 시급성
은 해소되어 동결 에상. 9월까지 E
CB와 FOMC 등 유럽과 미국 통화정
책 대응 이후 국내외 금융시장 안
정여건을 감안한 이후 국내 경기개
선을 위한 추가 조치로 4분기 1.25
%까지 인하 단행


(서울=연합인포맥스)

(끝)

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