18일(이하 현지시각) 미국 CNBC에 따르면 웰스파고의 미하엘 슈마허 금리 전략 디렉터는 "미국 FF 금리가 지난 7월 연준이 설정한 목표 범위(2.00~2.25%)를 넘어선 2.30%까지 뛴 것은 좋아 보이지 않는다"며 "연준은 목표 범위를 설정하고 그럴 만한 모든 힘이 있는 데다 그것을 통제하게 돼 있지만 그렇지 못했다는 것은 좋지 않아 보인다"고 우려했다.
제롬 파월 연준 의장은 시장으로부터 추가적인 레포 수요를 예상하긴 했지만, 시장이 그처럼 크게 출렁인 것에는 놀랐다고 밝혔다.
파월 의장은 이날 연방공개시장위원회(FOMC)가 끝난 뒤 기자회견에서 연준은 향후 6주간 이 현상을 주목할 것이고 시장에서 어떤 일이 벌어지는지 면밀히 살펴볼 것이라며 필요할 경우 지난 이틀간 활용했던 수단을 다시 꺼내 들 것이라고 말했다.
슈마허를 비롯한 여러 전략가는 연준이 지난 17일과 18일 시장에 두 번 개입하면서 당장은 시장이 진정된 것처럼 보이지만 첫날 레포금리가 이상 급등한 현상이 왜 나타났는지는 여전히 의문으로 남는다고 분석했다.
메트라이프 투자 운용의 들우 마터스 수석 시장 전략가는 앞으로 몇 주간 자금 조달 시장은 또다시 출렁거릴 수 있다고 전망했다.
마터스는 "연준이 향후 6주간 레포 시장을 주목할 것이라는 발언에서 그 기간 시장 변동성이 더욱 증폭될 것이라는 점은 얻어낼 수 있다"며 "부분적으로는 연준도 아직 시장을 분석하고 있는 만큼 정확한 해결책을 갖고 있지 않을 것"이라고 말했다.
그는 "시장은 글로벌 금융위기 이전과 매우 달라졌다"며 "통화 정책 정상화를 재개한다면 이번 사례는 학습 경험 중 하나가 될 것"이라고 말했다.
이번 레포금리 급등 현상은 기업들의 법인세 납부일이 겹치는 등 여러 가지가 이벤트가 겹친 데 따른 것이지만 분기마다 돌아오는 법인세 납부일에 이 같은 현상이 일반적으로 일어나는 것은 아니다.
마터스는 "우리가 생각하는, 2008년 글로벌 금융위기 이전과 같은 레포 시장은 더는 존재하지 않는다"며 "은행과 프라이머리 딜러에겐 이전과 다른 법칙이 적용되는 다른 시장"이라고 말했다.
마터스는 또 뉴욕 연방준비은행(연은)의 인력 구성이 예전과 다른 점도 주목해야 한다며 "사이먼 포터가 물러난 뒤 현재 시장 그룹을 지휘하는 영구 총괄 책임자가 없다"고 지적했다.
포터는 지난 2012년부터 뉴욕 연은의 트레이딩 데스크를 맡으며 시장 그룹을 지휘하다 지난 6월 뉴욕 연은을 떠났다.
jhjin@yna.co.kr
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진정호 기자
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