14일 BAML에 따르면 지난 8월 S&P500의 배당수익률 지수는 1.89%로, 10년 만기 국채금리인 1.5%를 웃돌았다. 2016년 이후 처음으로 역전한 것이다.
이날 기준 S&P500의 배당수익률은 1.8%로, 여전히 10년 국채금리인 1.73%를 웃돌고 있다.
투자자들은 배당만으로도 채권보다 주식으로 더 높은 수익률을 올릴 수 있다는 뜻이다. 주가가 지금보다 더 오른다면 수익률은 더 벌어진다.
BAML은 "역사적으로 이런 상황이 펼쳐졌을 때 94%의 경우 향후 12개월 동안 주식 수익률이 채권을 상당히 앞질렀다"며 "주가는 이 기간 채권을 23%포인트나 상회했다"고 주장했다.
BAML의 사비타 수브라마니안 분석가는 이런 상황에서 "주식은 채권과 비교할 때 쉬운 선택"이라며 "역사적으로 이런 시기는 주식을 소유하기에 아주 놓은 시기였다"고 설명했다.
그런데도 투자자들은 무역전쟁 헤드라인 때문에 주식을 사는 것을 두려워할지 모른다고 CNBC는 지적했다. S&P500은 지난 10년간 활황장을 이어와 상승 피로도가 쌓여있다. S&P500은 지난 6개월 동안 2% 오르는 데 그쳤다.
수브라마니안 분석가는 "주가는 성장과 현금흐름에서도 여전히 저렴해 보인다"고 강조했다.
sykwak@yna.co.kr
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곽세연 기자
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