코스피가 급락하는 상황에서 국내 시장이 저평가됐다고 판단해 주식을 적극적으로 매수한 것으로 분석된다.
28일 금융투자업계에 따르면 국민연금은 올해 7월까지 총 4조9천938억 원의 여유 자금을 배분했다.
국민연금 여유 자금은 보험료 등 기금 수입에서 연금급여 지출 등을 뺀 금액으로, 여유 자금이 발생할 때 금융시장 환경 등을 고려해 자산에 투자한다.
당초 올해 예상 국내주식 여유 자금 배분액은 총 2천700억 원이었지만, 국민연금은 7월 말 이미 여유 자금 배분 예상 금액을 훌쩍 넘겼다. 국민연금 포트폴리오 중 올해 여유 자금 배분 예상치를 상회한 것은 국내주식뿐이었다.
국민연금이 국내주식 투자에 적극적으로 나선 것은 국내 증시가 지속해서 하락했음에도 저평가됐다고 봤기 때문이다.
지난해 10월 미·중 무역전쟁 등 이슈로 주가가 급락하자 국민연금을 포함한 연기금들은 코스피 주식을 사들였으며, 올해 초 코스피가 다시 상승하기 시작했다.
이후 일본 수출 규제 등 악재로 7~8월 국내 증시가 1,900선 하단까지 다시 떨어졌지만, 연기금은 적극 매수에 나섰고, 현재는 코스피 지수가 2,080선 수준까지 회복됐다.
코스피 주가순자산비율(PBR)은 2008년 금융위기 당시 저점이 0.85배 수준인데, 1,950~2,000선이 PBR 0.85 선이라는 진단도 나왔었다.
국민연금은 주식 투자 금액이 감소해 과도하게 국내주식 포트폴리오 비중이 줄자, 국내주식을 사들여 자산배분 리밸런싱을 하기도 했다.
장기 투자자인 국민연금이 주식이 쌀 때 사서 이익을 내고, 중장기 자산배분 계획 비중도 맞추는 효과도 볼 수 있다.
연기금 관계자는 "국내주식이 저평가됐을 때 국민연금이 지속해서 주식을 사들이는 모습을 보인다"며 "국민연금 주식은 시가평가를 하므로 주가가 내려가면 투자 비중을 위해 사야 하는 측면도 있다"고 말했다.
kphong@yna.co.kr
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홍경표 기자
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