한신평 "CJ제일제당, 신용등급 강등 위험 일단 벗어나"
한신평 "CJ제일제당, 신용등급 강등 위험 일단 벗어나"
  • 이현정 기자
  • 승인 2019.12.17 17:32
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(서울=연합인포맥스) 이현정 기자 = 1조원대 규모의 부동산을 매각하면서 재무구조 개선에 박차를 가하고 있는 CJ제일제당이 일단 신용등급 강등 위기를 모면하게 됐다.

한국신용평가는 17일 CJ제일제당의 재무구조 개선 방안을 점검한 결과, "신용등급 하향 압력이 다소 완화됐다"고 평가했다.

한신평은 CJ제일제당이 자산매각과 제3자 투자유치 등으로 대규모 현금이 유입되면서 계속되는 인수·합병(M&A)으로 악화했던 재무구조가 상당 수준 회복됐다고 분석했다.

CJ제일제당은 차입금을 줄이기 위해 유휴 부동산 매각과 세일앤드리스백, 증자 등을 통해 재무구조 개선 작업을 적극적으로 추진하고 있다.

가양동 부지(1조500억원)와 구로공장 부지(2천300억원), CJ인재원(528억원) 등의 부동산을 팔아 자금을 확보한 데 이어 이달 중 발행하는 2천억원 규모의 신종자본증권과 3천억원 규모의 전환상환우선주 등을 고려하면1조6천억원가량이 연내 유입될 것으로 예상된다.

한신평은 자산매각과 증자 등에 따른 현금유입 효과를 반영할 경우, 순차입금은 1조원 이상 감소할 것으로 내다봤다.

올 3분기 기준 CJ제일제당의 순차입금은 11조원으로 작년 말의 7조7천억원보다 3조원 이상 급증했다.

또 CJ제일제당의 조정순차입금 대비 EBITDA(상각전 영업이익)도 5.8배에서 4.9배로 감소하는 것으로 나타났다.

한신평은 당초 5.0배를 넘어서면 등급이 하향될 수 있다고 언급한 바 있다.

다만, 수익성 측면에서는 대규모 투자 성과가 가시화하지 않고 있다고 지적했다.

올 초 인수한 미국 식품업체 쉬완스컴퍼니의 실적이 포함됐음에도 식품과 사료사업부문의 수익성 저하로 전체 영업이익률은 감소했다고 지적했다.

한태일 한신평 애널리스트는 "재무구조 개선 작업에도 차입 규모는 여전히 높은 수준이며 재무 부담이 완전히 안정화하위해서는 지속적인 개선 노력이 필요하다"면서 "현재 추진 중인 매각, 증자 등 계획과 자체 현금 창출을 통한 차입금 상환 능력 등을 지속해서 모니터링할 것"이라고 말했다.

hjlee@yna.co.kr

(끝)
 

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