은행 KP물 순발행 증가…보험사 환헤지 영향은
은행 KP물 순발행 증가…보험사 환헤지 영향은
  • 김용갑 기자
  • 승인 2020.07.02 10:52
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(서울=연합인포맥스) 김용갑 김예원 기자 = 최근 두 달간 은행의 한국계 외화채권(KP물) 발행이 증가했으나 보험사 환헤지에 큰 영향이 없다는 진단이 나온다.

은행이 외화를 조달하기 위해 KP물을 발행했기 때문이다. 시장에서는 비금융회사의 KP물 발행이 증가하면 보험사 환헤지 여건 개선에 도움이 된다는 분석이 제기된다.

2일 금융시장에 따르면 올해 5~6월 은행의 KP물 순발행은 7억3천422만 달러를 기록했다. 5월 5억2천629만 달러, 6월 2억793만 달러다.

앞서 지난 3월 은행의 KP물 순발행은 마이너스(-) 5억2천585만 달러를 나타냈다. 4월에는 -2억9천200만 달러를 기록했다.

은행의 한 스와프딜러는 "지난 3~4월 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)으로 글로벌 금융시장 변동성이 커지면서 KP물 발행 여건이 악화됐다"며 "5~6월 발행 여건이 개선되면서 은행이 KP물 발행을 늘렸다"고 말했다.

A은행 관계자는 "지난 3~4월 코로나19로 외화채권 발행시장이 얼어붙었다"며 "신규 발행이 어려웠다. 4월에는 아시아 전체에서 발행이 없었을 정도"라고 했다.

이 관계자는 "기발행채권 유통금리도 큰 폭으로 상승했다"며 "각국 중앙은행의 정책 대응으로 4월 중하순부터 이런 경색 분위기가 완화됐다. 이에 KP물 발행 활동도 재개됐다"고 말했다.

이처럼 최근 두 달간 은행권의 KP물 발행이 증가했으나 보험사 환헤지에는 큰 영향이 없다는 분석이 나온다.

은행의 다른 스와프딜러는 "통상 은행이 외화 조달 목적으로 KP물을 발행해 환을 헤지하지 않는다"며 "따라서 시장에 부채스와프 물량이 나오지 않는다"고 전했다.

이 딜러는 "부채스와프로 통화스와프(CRS) 금리가 상승하면 보험사가 에셋스와프를 처리하기 좋은 환경이 된다"고 설명했다.

B은행 관계자는 "코로나19 재유행에 대비하기 위해 KP물을 발행해 유동성을 확보한 것"이라며 "환을 헤지하지 않는다"고 전했다.

지난 1일 기준 1년 구간 CRS 금리는 -0.105%, 3년물 금리는 -0.175%, 5년물 금리는 -0.025%를 기록했다.

시장참가자는 비금융회사의 KP물 발행이 증가하면 보험사 환헤지에 도움이 될 것이라고 판단했다.

은행의 또 다른 스와프딜러는 "비금융회사가 더 낮은 금리로 원화를 조달하기 위해 KP물을 발행하는 경우가 있다"며 "이때 부채스와프 물량이 나온다"고 했다.

그는 "올 5~6월 비금융회사의 KP물 발행이 3~4월보다 증가했으나 완전히 정상화되지는 않았다"며 "향후 비금융회사의 KP물 발행이 증가하면 KP물 시장에 온기가 돌고 보험사 환헤지 여건도 개선될 것"이라고 말했다.

기업의 KP물 순발행은 올 1월 15억542만 달러를 기록했다가 4월 -7억9천500만 달러로 주저앉았다. 5월과 6월에는 각각 3억9천450만 달러, 5천550만 달러를 나타냈다.

ygkim@yna.co.kr

ywkim2@yna.co.kr

(끝)

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