김현태 한국금융연구원 연구위원은 6일 '글로벌 레버리지론 시장의 건전성 악화 우려' 보고서에서 "신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 확산으로 레버리지론 부도율이 크게 상승하고 있다"며 이같이 말했다.
김 연구위원은 "레버리지론 시장이 양적 확대를 거듭하면서 이미 부채비율이 높은 기업에 대한 대출 비중이 증가하고 대출 조건도 느슨해지는 등 건전성이 점차 약화했다"고 우려했다.
또 "최근 코로나19 확산에 따른 경제활동 위축으로 기업 수익성이 악화하면서 신용등급이 낮은 B-등급 이하 레버리지론이 증가했다"며 "미국 에너지 산업을 중심으로 레버리지론 부도율이 크게 상승하는 등 레버리지론 건전성이 더욱 악화하고 있다"고 지적했다.
실제로 올해 1분기 미국 기업 세후 이익이 전기 대비 13% 하락하는 등 기업 수익성이 악화했다. 그 결과 2018년 말 20% 미만이었던 미국 B-등급 이하 레버리지론 비중이 6월 말 약 34% 수준이다.
김 연구위원은 "코로나19 확산에 따른 경제활동 위축이 장기화하면 고위험 기업부채 건전성이 계속 저하될 것"이라며 "이는 국제금융시장의 위험회피 심리를 단기간에 확대할 수 있는 위험요인"이라고 언급했다.
특히 "레버리지론 부실 심화 시 우리나라 금융기관의 CLO 투자 중 메자닌 등급 이하 후순위 투자분에서 손실이 발생할 가능성이 있어 주의가 필요하다"고 강조했다.
국내 금융기관의 해외 CLO 투자 규모는 지난해 6월 기준 7조6천억원으로 알려졌고, 자산운용사와 보험사가 대부분을 보유 중이다.
김 연구위원은 "우리나라 금융기관의 CLO 투자 중 선순위 비중은 52.6%이며 A등급 비중은 22.8%, BBB등급 이하 비중은 24.4%"이라며 "국제신용평가사들은 코로나19 충격이 주로 메자닌 등급 이하 후순위 CLO, 특히 BBB등급 이하 CLO에 영향을 미칠 것으로 보고 있다"고 덧붙였다.
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송하린 기자
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