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(서울=연합인포맥스) 글로벌 채권시장에서 초장기물이 유행이다. 국채의 경우 100년물 채권이 나올 정도다. 회사채도 20년물 등 장기물이 속속 등장한다. 회사채의 경우 일반적으로 10년물 이상일 때 초장기물로 인식된다. 비정상적인 저금리 체제가 오랜 기간 지속되면서 나타난 부작용으로 분석된다. 이런 흐름은 특히 유럽에서 집중적으로 관찰된다. 경기침체가 가속화되며 채권 금리가 전반적인 하향세를 타는 가운데, 국채와 회사채 매입을 중심으로 하는 유럽중앙은행(ECB)의 양적완화(QE)가 활발히 진행되고 있기 때문이다.유럽에서 단기물 국채
칼럼
2016.05.16 10:33
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(서울=연합인포맥스) 영어에서 "Shirtsleeves to shirtsleeves in three generation(셔츠 바람으로 시작해서 3대만에 도로 셔츠 바람으로).", 이탈리아어에서 "Dalle stelle alle stalle(뜰 때는 별, 질 때는 마구간)."이란 속담이 있다. 모두 부자 3대 안간다는 의미다. 그만큼 축적된 부(富)를 지키는 일은 힘들다.그러나 우리나라에선 한 번 부자는 영원한 부자로 남을 개연성이 갈수록 커진다. 조세제도와 부동산 정책 등이 부의 재분배 기능이나 취약계층의 보호보다 있는 자, 가진
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2016.05.09 10:25
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(서울=연합인포맥스) 미국이 지난달 발간한 환율보고서는 여러모로 놀라웠다. 이제까지 미국이 주변 국가들을 상대로 보낸 메시지 가운데 가장 강력했다. 전통적 우방으로 여기던 일본을 환율 관찰대상국으로 정하고, 외환시장에 개입하지 말 것을 노골적으로 주문했다. 과거 환율보고서에서 일본의 엔화 절하 및 양적완화에 대해 사실상 눈감아 줬던 것과 비교하면 한층 강화된 메시지다. 독일과 중국에 대해서도 환율을 움직여 경상수지에서 이득을 보지 말라고 으름장을 놨다. 미국 환율보고서는 표면적으로는 상대 나라에 환율 평가절하를 제한하라는 메시지를
칼럼
2016.05.09 09:33
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(서울=연합인포맥스) 국제금융시장의 큰 흐름을 결정할 중요한 시기가 임박했다. 달러와 엔, 유로 등 환율 시세가 롤러코스터를 타는 가운데 미국과 일본의 통화정책 회의가 잇따라 열리기 때문이다. 세계 각국의 환율 문제에 대한 미국 재무부의 입장을 담은 환율보고서도 이번 주에 공개될 가능성이 크다. 이 보고서는 통상 4월과 10월에 발표된다. 최근 미국의 행보를 보면 달러가치의 상승을 부담스러워한다는 것을 알 수 있다. 강달러 현상이 미국의 수출에 악영향을 줘 경기회복을 가로막고 하반기로 예상되는 미국의 금리인상을 막는 걸림돌로 작용하
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2016.04.25 11:15
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(서울=연합인포맥스) 우리나라 제조업의 심장인 울산과 거제에 비상이 걸렸다. 주력인 조선업이 생사의 기로에 서 있어서다. 조선업의 메카인 두 지역은 1인당 GRDP(Gross regional domestic product. 지역내총생산)가 4만달러 수준에 이를 정도로 부자 동네였다. 1998년 외환위기와 2008년 글로벌 금융위기 때도 불경기를 몰랐었다. 국내 제조업의 성지인 울산과 거제에 도대체 무슨 일이 있었길래 영국의 몰락한 공업도시 글래스고 신세가 되고 있는걸까.◇셰일가스 탓울산과 거제로 대표되는 한국 제조업은 미국이 주도한
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2016.04.25 10:51
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(서울=연합인포맥스) 재정.환율.금리 등 매크로(거시) 경제 정책변수를 잘 관리하면 양극화가 해소될까. GDP(국내총생산) 성장률을 얼마나 높여야 청년 일자리가 생길까.오는 19일 한국은행의 GDP 수정 전망치 발표를 앞두고 성장 중심 경제 운용의 효용성에 대한 의문이 제기된다. 여소야대의 20대 국회의원 선거에도 일자리 없는 성장에 대한 젊은 유권자들의 성난 민심이 반영됐다고 한다. 우리 경제 관료와 학자들은 GDP라는 개념을 금과옥조로 여긴다. GDP가 성장해야 일자리가 늘고 국민들도 윤택해지기 때문이다. 한강의 기적을 일궜던
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2016.04.18 11:32
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(서울=연합인포맥스) 환율전쟁이 다시 뜨겁다. 유럽중앙은행(ECB)과 일본은행 등 세계 각국은 마이너스 금리를 도입할 정도로 통화완화 정책에 적극적이다. 최근 싱가포르도 깜짝 통화완화 정책을 단행하며 아시아 지역에 본격적인 환율전쟁의 포성을 울렸다. 일본은 마이너스 금리를 도입한 후에도 환율이 원하는 대로 움직이지 않자 외환시장에 직접 개입하는 방안을 검토하고 있다. 아소 다로 재무상 등 당국자들은 물론 정치권 인사들까지 나서 시장 개입을 언급한다. 최근 극심해진 엔고를 저지하기 위해 언제든지 환율전쟁의 칼을 뺄 준비가 됐다는 뜻이
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2016.04.18 10:39
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(서울=연합인포맥스) 마이너스 금리의 출현은 인류 문명사에 한 획을 긋는 일대 사건으로 기록돼야 마땅하다. 인류 역사상 처음으로 자본의 공급이 수요를 앞질렀다는 의미이기 때문이다. 인류의 위대한 발명품 가운데 하나인 신용창출을 통한 성장의 모멘텀이 약해졌다는 뜻이기도 하다. 자본주의 역사를 이해하는 데 핵심 개념은 성장이다. 근대 자본주의는 좋은 때나 나쁠 때나 건강한 호르몬이 넘쳐나는 10대 청소년처럼 성장을 거듭했다. 성장을 주도한 것은 기업이다. 자본은 기업의 미래에 대한 신뢰를 바탕으로 신용(credit)을 제공했고, 그 대
칼럼
2016.04.11 10:52
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(서울=연합인포맥스) 1997년 1월 23일. 한보그룹의 부도일이다. 6개월 뒤 국제통화기금(IMF) 사태로 불린 동남아 외환위기가 터졌다. 195억달러의 구제금융을 받아 국가부도 사태는 면했지만 한국 경제는 큰 타격을 입었다. 돌이켜보면 한보 부도는 대재앙의 예고편이었다고 할 수 있다.이처럼 위기를 겪고난 뒤에야 그 위기를 예고하는 시그널이 있었음을 안다. 일어날 것 같지 않지만 한번 일어나면 파장이 엄청난 `블랙스완(Black Swan)'의 대표적 사례다. IMF 사태 이전 기록들을 복기해보면 대기업 수익성이 급격히 악화됐고,
칼럼
2016.04.06 10:50
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(서울=연합인포맥스) 샐러리맨의 롤 모델인 박현주 미래에셋 증권 회장이 대우증권 인수를 통해 새로운 신화를 예고하고 있다. 평사원으로 출발한 그가 자기자본 5조8천억원에 이르는 국내 최대 증권사를 일궈냈기 때문이다. 그러나 일부 전문가들은 박회장이 성공 신화를 계속 써 나가기 위해서는 극복해야할 과제도 만만찮다고 지적한다.◇자산운용업 성공이 증권업 성공 보장못해가장 먼저 극복해야할 도전 과제는 자산운용업에서 성공했던 기억이다. 자본금 6조원에 육박하는 초대형 증권업의 성공에 오히려 독으로 작용할 수도 있다는 이유에서다.자산운용업은
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2016.04.04 11:15
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(서울=연합인포맥스) 무디스와 스탠더드 앤드 푸어스(S&P) 등 국제신용평가기관들이 중국의 국가신용등급 전망을 강등하면서 세계 경제에 많은 시사점을 던진다. S&P는 중국 정부와 기업의 부채비율이 악화할 가능성이 크다는 점을 우려했고 무디스는 지방정부의 우발채무가 크다고 지적했다. 중국이 앞으로 1~2년간 이 문제를 해결하지 못하면 국가신용등급 강등이라는 칼을 피할 수 없을 것으로 전망된다.◇눈덩이처럼 불어나는 중국의 빚 중국은 그동안 사실상 생명줄이 끊어진 좀비 기업을 퇴출하지 않고 정부가 부실을 막아주는 과정에서 정부 빚이 눈덩
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2016.04.04 10:03
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(서울=연합인포맥스) 금융업계에 `낙하산' 논란이 다시 불거지고 있다. 최근 금융사 주주총회에서 금융감독원(금피아)이나 금융당국(모피아) 출신 인사들이 감사와 전무, 사외이사 등에 대거 선임되면서다. 세월호 사고 이후 민간과 내부 승진으로 대체됐던 금융사 임원 자리가 다시 낙하산인사로 채워지고 있는 것이다. 급기야 생명보험협회 노동조합이 금피아 부활을 비난하는 성명을 내놓는 등 업계 안팎에서도 반발 기류가 형성되고 있다.금피아가 다시 활개치는 것은 총선과도 무관하지 않다는 게 업계의 분석이다. 총선을 앞두고 아무래도 감시가 소홀해진
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2016.03.30 11:37
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(서울=연합인포맥스) 미국 중앙은행인 연방준비제도의 움직임이 심상치 않다. 6월 이후를 예상하던 시장참가자들에게 느닷없이 '4월 금리인상'이라는 화두를 던졌다. 3월 회의 때 금리인상의 속도조절을 공언했던 연준이 변심하자 시장은 적잖이 당황하고 있다. 비둘기인 줄 알았던 연준이 알고 보니 몸통은 매였던 셈이기 때문이다.연준이 왜 갑작스럽게 변심했을까. 그 해답의 실마리는 최근 국제금융시장의 화두로 떠오른 '상하이 비밀합의설'에서 찾을 수 있을 것 같다. 지난달 상하이에서 열렸던 G20(주요 20개국) 재무장관·중앙은행 총재 회의에서
칼럼
2016.03.28 10:47
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(서울=연합인포맥스) 경제와 금융 전문가에 큰 장이 열렸다. 한국은행 기준금리를 결정하는 금융통화위원 7명 가운데 4명의 임기가 다음달에 끝나기 때문이다. 의전에서 차관급 대우를 받는 금통위원은 4년 임기가 보장되는 꿀보직이다. 최근 공개된 금통위원의 재산등록 현황을 보면 한 해 평균 2억원 가까이 현금성 자산이 늘었다. 돈 쓸 일이 없으니 급여를 모두 저축한 결과로 풀이된다. 상대적으로 업무강도가 높지도 않다. 책임도 금통위원 일곱명 가운데 한 명분만 지면 된다. 그것도 익명성이 보장된다. 소수의견을 낼 때만 실명을 공개하는 부담
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2016.03.28 10:04
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(서울=연합인포맥스) 벤처·중소기업의 기업금융을 담당할 '중기특화 증권사' 선정이 임박했다.내달 초 5곳 내외의 증권사가 선발된다. 특히, 선정 평가 요소에 크라우드펀딩 실적이 포함된다고 알려지면서 후보 업체들은 서둘러 대비하는 모습이라고 한다. 중기특화 증권사는 중소·벤처 기업의 인수·합병(M&A)자문 등 IB업무를 담당하고 자금조달 업무를 지원하는 대신, 증권담보 대출 우대금리가 적용되며, 성장사다리펀드 운용사나 채권담보부증권(P-CBO) 운용사 선정 때 우대 혜택이 주어진다. 증권당국은 이를 통해 자금력이 부족하고, 사업초기
칼럼
2016.03.23 10:25
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(서울=연합인포맥스) 새해들어 불안감에 빠졌던 국제금융시장이 급속히 안정을 되찾고 있다. 미국의 금리 인상 속도조절 효과로 보인다. 미국이 금리인상 횟수를 올해 연간 4회에서 2회로 낮춘 데 따른 것이다. 미국 달러가치가 급락하자 주식과 석유 등 위험자산이 랠리를 펼쳤다. 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)가 세계 금융시장의 흐름을 바꾼 것이다.올 초 세계 금융시장을 흔든 것은 국제유가의 폭락이라는 돌발변수였다. 유가 폭락이 중국의 경기둔화를 반영한 것이라는 우려 속에 글로벌 주식시장이 폭락했고, 환율·채권 등 주요 가격변수들이
칼럼
2016.03.21 10:01
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(서울=연합인포맥스) 증권사 내부거래 문제가 다시 불거졌다. 최근 S 증권사의 내부 감사에서 한 임원의 불공정 거래 행위가 적발되면서다.자사가 추천한 종목을 내부자가 미리 매입한 뒤 고객에게 매수를 권고해 주가가 오르면 차익을 남기는 수법이라고 한다. 증권업계의 고질적인 `선행매매' 위반이다. 준법감시인을 중심으로 자체적인 내부통제 원칙을 세워두지 않은 증권사는 없다. 문제는 그러한 시스템이 있어도 이번 사건처럼 증권사 임직원들이 마음만 먹으면 언제든지불공정 거래를 할 수 있다는 점이다.연초에도 증권사 임직원들이 미신고 차명계좌로
칼럼
2016.03.16 10:42