<표> 기관별 10월 국고3년 금리전망 및 코멘트

이름	기관	전망치	코멘트
우정석 상무	노무라	2.65~2.85	10월 기준금리 인하 전망. 이에 따라 전 반적인 채권금리 레벨도 내려갈 것. 경제 지표들이 주요국들은 물론 한국도 더욱 악화되는 상황. 대형 변수는 없겠으나, 유동성이 많이 풀려 있는 상황에서 한국 채권에 대한 수요가 꾸준히 유입될 것. 커브는 기준금리 인하라면 평행한 수준에 서 다소 레벨을 낮출 것. 만일 금리가 동 결되더라도 제한적인 수준에서 단기 구간 이 오르는 정도에 그칠 것.
정재민 과장	기업은 행	2.70~3.05	이제는 펀더멘털을 봐야할때.10월 2일 호주 금리인하 하고 중국이 인하 또는 지 준율 인하를 단행한다면, 펀더멘털을 반 영해서 국내 금리인하가 가능할 것으로 보임. 인하를 한다면 연내는 추가인하는 없을듯 보이고 정권교체후에 인하가 가능 할 것으로 보여짐에 따라 커브는 플래트 닝 예상. 국고3년은 인하시 2.7%이하는 힘들듯 보이고 추가 강세보다는 차익실현 에 무게를 둬야 함. 금리인하시 1년 채권 들은 기준금리 근처까지 갈 것으로 예상 됨에 따라 1년, 10년 금리가 상대적으로 매력적으로 보임. 기준금리가 동결된다면 연내 추가 인하는 힘들것으로 예상됨에 따라 9월과는 다르 게 큰 폭의 조정이 예상됨.
김택회 과장	하나은 행	2.70~3.0	레벨 부담으로 인해 채권금리의 상단을 더욱 열어 두어야 하는 상황. 국고3년 2.90%를 상회할 경우 저가매수가 유입될 것. 다만 2.7%를 뚫고 내려가기에는 모멘 텀이 부족한 상황. 한은이 추가 금리인하 를 시사하지 않는 이상 2.6% 진입은 어려 울 것. 현재 채권금리가 한 차례 인하를 선반영한 만큼 이달 기준금리가 인하되도 라도 금리 낙폭은 제한적일 것. 추가적인 인하에 대한 기대감이 대체로 약하기 때 문. 커브는 금리인하 시 플래트닝, 금리동결 시 스티프닝을 예상.
최규상 팀장	한국투 신	2.70~2.90	기준금리 결정에 다라 달라지겠지만, 금 리를 인하하더라도 당장 이번달에 2.60% 대까지 내려가지 않을 것. 금리가 하락 추세를 보이기 위해서는 추가 금리인하 등에 대한 기대감이 형성되어야 하나, 이 달 금리가 인하되더라도 향후 2~3개월에 대한 인하 기대감은 약화될 것. 현재의 국고3년-기준금리 역전 현상에 대한 부담 이 커질 것. 커브 방향도 금리결정에 달려 있으나, 금 리인하라면 소폭의 스티프닝 압력, 동결 이라면 현재 수준 또는 약간의 플래트닝 을 예상.
우상화 팀장	신한금 융투자	2.60~2.90	인하가능성 등에 대한 고려로 밴드가 넓 다. 여전히 장기물 중심으로 거래나 수요 들이 있을 것이다. 기준금리를 동결한다 해도 장기물 상승폭은 제한될 것. 경제지 표들이 좋지 않은 쪽으로 나오고 있다. 커브는 눌리는 압력이 있고, 3-5년과 3- 10년이 소폭 벌어져있어 조금 눌릴 여지 가 있다.
김승용 팀장	산업은 행	2.70~3.0	금리인하시에는 현재 레벨 대비 10bp정도 갈 수 있을 것. 반면 동결시에는 지난전 동결후와 달리 국고3년물 기준 3%까지 갈 것. 금리인하 여부가 관건. 시장이 '인하 하면 연내 마지막이다'라는 분위기라 인 하해도 외국인들이 강하게 사지않는 한 크게 떨어지기 쉽지않다. 금통위 의사록 을 보면 정책적 여지 남겨두려는 의도가 있어 올해 중에는 10월에 하면 마지막이 고 안하면 추가 인하 없을 것. 금리인하 해도 제한적 강세 전망. 동결이라면 실망 매물 나오겠지만 유동성 장세의 영향이 있어서 금리가 큰 변동폭을 보이기는 어 려울 것. 커브는 더 눕지는 않을거로 본다. 금리인 하든 동결이든 서는 방향을 예상.
권동찬 이사	SC은행	2.65~2.90	기준금리 인하시 국고3년 2.65까지 갈 수 있음. 동결이면 2.75~2.90% 박스권 유지. 커브는 연말까지 수급상으로 장기채 수요 있어서 급격한 스티프닝 어려울 것. 주가 추가 상승하고 대외여건 안정되면 제한적 인 스티프닝 가능할 것. 기준금리 인하시 에도 추가 플래트닝은 어려울 것.
안수진 차장	부산은 행	2.65~2.95	10월 채권금리는 기준금리 인하에 대한 일부 금통위 위원의 부정적인 시각에도 불구하고, 글로벌 정책공조 및 경제지표 부진으로 11일 금통위에서 기준금리를 25bp 인하할 것으로 예상되나, 선반영 인 식 및 이후 연내 동결 예상으로 전강후약 의 장세가 펼쳐질 것으로 예상. 금리에 영향을 미칠 만한 주요 변수로는 한은의 수정경제전망과 금통위 금리 결정, BOE· ECB·FOMC 등 주요국의 통화정책회의, 스 페인의 구제금융 신청여부 등 유로존 문 제, 중국의 부양책 등을 눈여겨봐야 할 전망. 커브는 제한적으로 스티프닝 전망.

(서울=연합인포맥스)
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