한신평은 12일 보고서를 통해 현대·기아차의 수익창출력 약화와 비우호적인 영업환경, 실적 불확실성 등을 반영해 신용등급 전망을 조정했다고 밝혔다.
현재 한신평은 현대차 신용등급은 'AAA'로, 기아차 신용등급은 'AA+'로 각각 부여하고 있다.
한신평은 "해외 주력시장에서의 판매량 부진과 국내외 비용부담 증가 등 구조적 측면의 수익창출력 약화가 지속되고 있다"고 업황을 진단했다.
실제로 현대차는 지난해 글로벌 판매량이 7.8% 감소했고, 주력시장인 미국과 중국 판매는 올해 3분기에 각각 1.8%와 4.4% 역성장했다.
같은 기간 기아차 글로벌 판매량도 8.5% 줄었다. 아울러 기아차의 미국 판매량은 1.4% 줄고, 중국 판매는 3.8% 감소했다.
한신평은 "주요 완성차시장의 수요 둔화 및 경쟁 심화, 신흥국 통화 약세 등 비우호적인 영업환경이 수익성 개선을 제약할 것"으로 우려했다.
한신평은 "각 시장 내 포화도 상승, 미국 금리인상 및 무역갈등 등의 영향으로 당분간 미국과 중국 등 주요 완성차시장의 수요부진이 지속될 것"이라며 "중국 현지 로컬업체의 성장이나 SUV 시장의 경쟁 강도 심화 등으로 기대했던 신차효과가 반감될 수 있다"고 지적했다.
실적 불확실성을 확대하는 요인으로는 리콜 등 품질이슈의 지속과 친환경·자율주행 차량 등 산업 패러다임 변화, 미국의 관세부과 가능성 등이 지목됐다.
한신평은 "앞으로 품질비용은 과거 대비 확대된 수준으로 유지될 가능성이 크다"면서도 "자동차산업의 패러다임 변화에 대응하는 과정에서 연구개발비 부담도 증가할 것"이라고 예상했다.
mjlee@yna.co.kr
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이민재 기자
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