공매도 금지 재연장 가닥…"대형주 조치 해제해야"
공매도 금지 재연장 가닥…"대형주 조치 해제해야"
  • 정지서 기자
  • 승인 2020.08.03 09:18
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이달 13일께 공청회…거래소 시장효과 용역 진행



(서울=연합인포맥스) 정지서 기자 = 은성수 금융위원장이 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 등을 이유로 공매도 금지조치 재연장을 시사하면서 금융시장이 술렁이고 있다.

금융당국은 이달 예정된 공청회를 통해 시장의 의견을 듣겠다는 입장이다. 시장에서는 공매도의 순기능도 무시하기 어렵다는 점을 들어 대형주만이라도 규제를 종료해야 한다는 이야기도 나온다.

3일 금융당국에 따르면 이달 13일께 공매도 금지 조치 재연장 필요성을 논의하는 공청회가 열린다.

금융당국 관계자는 "공매도의 순기능에 대해선 충분히 인지하고 있지만, 코로나19라는 특수한 상황이 문제"라며 "아직 결론을 열어두고 있다. 시장의 이야기를 충분히 듣겠다는 자리"라고 설명했다.

금융위는 지난 3월 코로나19로 인한 증시 변동성이 커지자 6개월 한시적으로 공매도를 금지했다. 추가 연장을 하지 않는다면 내달 15일 공매도 금지조치는 끝난다.

이에 은 위원장은 지난달 29일 국회 정무위원회 전체회의에 출석해 코로나19와 경제 상황을 감안해 공매도 금지 재연장 여부를 결정하겠다고 했다. 시장은 이를 금융당국이 사실상 공매도 금지를 재연장하는 것으로 받아들였다.

코스피는 지난 3월 19일 1,439를 기록하며 저점을 경신한 후 빠르게 반등했다.

연합인포맥스 업종별 공매도 일별추이(화면번호 3481)에 따르면 지난 2월 말 기준으로 유가증권시장의 총거래량 2.67%에 달했던 공매거래량은 3월 들어 1.72%를 기록한 이후 지난달에는 0.05%까지 떨어졌다. 같은 기간 공매대금이 차지하는 비중도 6.71%에서 0.08%까지 급감했다.

코스닥 시장도 비슷했다. 공매거래량 비중은 1.25%에서 0.01%로, 공매대금 비중은 2.36%에서 0.05%까지 줄었다.

시장에선 코로나19를 이유로 폭증한 공매도가 불러온 이른바 '패닉 셀'에 당국이 제동을 걸자 시장이 빠르게 반등한 것으로 보고 있다.

한 증권사 연구원은 "코스피가 2,200선 근처까지 반등할 수 있었던 것은 공매도 금지 조치로 성장주 위주의 숏플레이가 제한됐기 때문"이라며 "공매도 규제를 하지 않은 미국이나 유럽보다 상대적인 회복 속도가 빠를 수밖에 없다"고 진단했다.

덕분에 안정된 증시로 개인투자자의 급속히 유입되며 '동학개미운동'이 활발해졌다. 지난달 유가증권시장에서 개인투자자의 매매 비중은 70%를 상회하며 수급의 핵심 주체로 부상했다.

그러나 일부에서는 이를 두고 증시 거품론도 나온다. 실물경제를 외면한 국내 증시의 반등을 좋게만 볼 수 없다는 주장이다.

또 다른 증권사 연구원은 "당국이 보이지 않는 손으로 작용하는 증시를 외국인들이 얼마나 신뢰할 수 있겠느냐"며 "개인투자자가 기여하는 비중이 커졌지만, 선진 시장으로서 외국인 자금을 유치하려면 공매도에 대한 글로벌 스탠다드를 받아들여야 한다"고 지적했다.

이 연구원은 "공매도 금지를 풀면 단기간 외국인 매도세가 이어질 수 있지만, 이는 시기의 문제일 뿐"이라며 "오히려 바이오 등 특정 업종이 비이성적으로 성장한 것도 공매도 금지의 그림자일 수 있다"고 분석했다.

이에 시장에선 대형주와 중소형주를 구분해 공매도 금지를 단계적으로 조절해야 한다는 의견에 힘이 실리고 있다. 변동성이 큰 중소형주는 공매도 제한 조치를 유지하되, 대형주는 시장의 흐름에 맡겨 펀더멘털에 기반한 적정 가격을 찾아야 한다는 의미에서다.

금융당국도 금융시장의 이러한 의견을 어느 정도 공유하고 있는 모양새다. 현재 한국거래소는 공매도의 순기능과 역기능에 대한 연구 용역을 진행 중이다.

금융당국 관계자는 "시장의 밸류에이션을 정확히 평가받기 위해서는 외국인, 개인, 기관 등 모든 투자 주체가 필요하다"며 "공매도에 대한 개인 투자자의 문제 인식을 해소하기 위한 정책도 고민하고 있다. 당장의 재연장 여부를 포함해 차입 중심의 공매도 시장을 개편할 수 있는 방안도 고민 중"이라고 설명했다.

jsjeong@yna.co.kr

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본 기사는 인포맥스 금융정보 단말기에서 09시 15분에 서비스된 기사입니다.

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