고용지표가 호조를 보이면 미국 연방준비제도(Fed)가 자산매입 축소를 예상보다 일찍 축소할 것이라는 기대가 퍼지겠지만 1개월치 지표만으로 일희일비해서는 안 된다고 신문은 지적했다.
다우존스가 집계한 11월 비농업부문 고용자 수의 전문가 예상치는 18만명 증가다. 11월 실업률은 7.2%로 전월대비 0.1%P 하락할 것으로 전망됐다.
▲ 美고용, 개선 중이나 큰 그림 봐야 = 노동시장은 개선되긴 했지만, 넓게 보면 크게 기뻐할 만한 수준이 못된다.
미국 노동시장에 대한 평가는 느린 속도로 꾸준하게 개선된다고 보는 편이 적절하다.
연초와 비교하면 고용은 분명히 늘어났다. 8~10월 월평균 신규 고용자 수는 20만명이었다.
또 해고를 나타내는 최초 실업보험 청구자 수는 경기침체 이전 수준에 가까워지고 있다.
하지만, 이러한 개선 증거는 전체 맥락에서 보면 대단치 않다.
지난 3년간 월평균 신규 고용자 수는 18만명이었다.
이는 이달 고용자 수 전망치와 다르지 않으며 노동시장 회복이 매우 빠른 속도로 이뤄지지 않았음을 보여준다.
경기침체가 4년 반전에 끝났다지만 침체 이전과 비교해 노동자 수는 150만명 적다. 또 경제활동참가율은 35년 만에 최저치에서 벗어나지 못하는 상황이다.
▲ 고용 회복세 정체 우려 = 전문가들은 현재 실업률이 여전히 높은 상황에서 일부 지역에서 포착되는 임금 상승을 우려 섞인 시선으로 본다.
노동시장 개선 추세가 현재 수준을 넘어서지 못한다는 의미가 될 수가 있기 때문이다.
다시 말해 경기침체로 자연실업률이 높아졌으며 실직한 노동자들의 재진입이 어려울 것이라는 의미다.
노동시장 안에서 회복세가 불균형하다는 지적도 있다.
예를 들어 지난해 제조업 부문 고용은 5만5천명 늘어나는 데 그쳤다.
전체 제조업 일자리가 1천200만명이므로 신규 고용 비중은 0.5%에 불과하다.
반면에 소매업과 서비스업, 관광 및 레저 부문은 총 145만6천명을 새로 고용했다.
▲ 고용은 경제성장의 후행지표 = 고용지표는 해당월의 경제 상황을 뒤늦게 보여준다.
기업들이 경제 성장을 확인하고 나서 채용에 나서기 때문에 고용지표는 경제 성장의 후행 지표라는 특성이 있다.
노동부가 발표하는 고용지표가 중요한 지표이긴 하나, Fed 관계자들은 이 지표가 노동시장 상황을 완전히 보여주지 못한다고 생각한다.
특히 지난 10월 연방정부의 셧다운(일부 업무정지)으로 불확실성을 느껴 채용을 미뤘던 기업들이 11월에 고용을 했다면 고용자 수는 인위적으로 증가하게 된다.
mytae@yna.co.kr
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태문영 기자
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