25일 스와프시장에서 1개월 스와프포인트는 전일보다 0.05원 낮은 2.15원에 호가되고 있다. 특히 12개월 스와프포인트는 18.40원으로 전일대비 0.30원 하락했다. 12개월 스와프포인트는 전일도 0.20원 하락한 바 있다.
스와프딜러들은 전일 외환당국이 구두개입을 통해서 공기업의 외환포지션을 지적한 것과 무관하지 않다고 평가했다. 다만 이들은 CRS와 달리 상대적으로 FX 스와프포인트의 영향력은 제한적일 것이라고 진단했다.
외환당국은 전일 기획재정부와 한국은행 공동명의로 달러-원 환율의 일방적인 하락을 문제 삼은 데 이어 공기업의 과도한 외화차입도 억제하겠다고 밝힌 바 있다.
국내에 달러유동성이 넘쳐나 달러-원 환율이 하락압력을 받는 상황에서 공기업의 외화차입으로 달러-원이 추가로 떨어질 수 있다는 우려에서다. 결국 시중에 달러유동성을 억제함으로써 환율 하락심리를 차단하겠다는 의미이기도 하다.
결국, 외화차입을 억제함으로써 시중에 달러자금 잉여수준을 조절해 달러-원 환율뿐 아니라 스와프시장에도 영향을 미치겠다는 취지다. 사실 외환당국이 우회적인 환시개입 수단으로, 가끔 사용했던 조치들이다.
시중은행의 한 딜러는 "국내기관의 해외채권 발행으로 시중에 달러자금이 풍부한 상황에서 당국이 시중 외화유동성을 관리하겠다는 강력한 의지를 피력한 것"이라며 "길게 보면 스와프시장 등 외화자금시장에 영향을 미칠 수 있다"고 진단했다.
외국계은행의 한 딜러는 "공기업들이 환율 하락기조를 틈타 환포지션을 오픈하면서 차익실현을 추구하는 움직임에 대해서 당국이 경고한 것"이라며 "크든 작든 스와프시장에 영향을 미칠 가능성이 있다"고 평가했다.
이 딜러는 "다만 외채발행에 따른 부채스와프의 경우 일차적으로 CRS에 영향을 미친 이후에 순차적으로 FX스와프에도 영향을 미칠 것"이라고 추정했다.
일부 딜러들은 외환당국의 조치에 대해서 의문을 제기했다. 당국의 강력한 의지대로 FX스와프시장이 움직이지 않을 수 있다는 설명이다.
시중은행의 다른 딜러는 "공기업 외환포지션에 대한 당국의 문제제기로 스와프시장의 경계감이 커진 것은 맞다"며 "다만 현물환 개입으로 확보한 달러를 스와프시장을 통해 다시 방출해야 한다는 점에서 시장 영향력은 제한될 수 있다"고 말했다.
이 딜러는 "당국이 현물환 개입으로 확보한 달러를 외환보유액의 형태로 보유해야만 시중에서 달러유동성이 줄어든다"며 "그러나 당국은 여전히 달러 매수개입으로 외환보유액이 늘어나는 것에 대해 부담을 느끼는 것 같다"고 추정했다.
eco@yna.co.kr
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황병극 기자
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