[표] 3월 및 중장기 달러-원 전망-②

(단위 : 원)



◆한유진 부산은행 대리



러시아·우크라이나 사태가 생각보다 빠르게 소강상태에 들어왔다. 2월 말 레인지보다 하락한 수준에서 장세가 형성될 것으로 예상한다. 1,200원 상단에 대한 부담이 있고, 당국의 개입으로 추정되는 물량과 네고 업체의 공격적인 물량 등으로 1,200원 아래에 오래 걸리지 않게 깨고 내려올 것 같다. 미국 등 주요국의 직접적(물리적) 충돌이 발생할 가능성이 낮아 보이며 안정적이고 빠르게 결론이 날 것 같다. 환율도 안정을 찾을 것으로 보인다. 3월 FOMC는 금리 인상이 기정사실화된다. 50bp와 25bp 인상의 차이는 있어도 이미 50bp 전망이 나왔기에 실제로 그만큼 올려도 충격은 그리 크게 방향성을 바꾸진 않을 것 같다.

2022년 3월 전망치	2022년 2분기	2022년 3분기	2022년 4분기
1,185~1,210	1,190	1,170	1,180

◆노기성 KDB산업은행 대리



전반적으로 시장에 우크라이나 관련 이슈와 FOMC의 금리 인상이 큰 재료가 될 것 같다. FOMC는 선반영돼있지만, 우크라 전쟁 관련해선 불확실성이 남아있다. 3월 초 중순까지 지정학 이슈로 변동성이 커질 수 있다. 미국이 참전하는 최악의 상황으로 가진 않겠지만. 1,210원까지 상단을 열고 대응해야 한다. 다만 우크라 이슈로 전세계 중앙은행의 긴축 효과가 누그러지는 영향도 예상된다. 전략유 방출 등의 내용을 보면 심리는 점차 안정을 되찾을 것 같다. 역사적으로 1,200원을 넘고 더 위로 돌파하지 않으면 모멘텀을 유지하기에 어렵다는 인식이 작용했다. 네고 물량도 좀 더 나오며 다시 1,190원대로 내려올 것 같다. 1,200원을 중심으로 전반 2주는 위에서 후반 2주는 아래서 움직이게 될 것 같다.

2022년 3월 전망치	2022년 2분기	2022년 3분기	2022년 4분기
1,185~1,215	1,180	1,170	1,160

◆신원희 국민은행 차장



국내 요인보다 대외 불확실성에 기인하여 환율 상승을 예상한다. 우크라이나의 지정학적 긴장 고조와 미국 연준을 향한 긴축 가속 우려 등이 상방 요인으로 작용할 것이다. 우크라 사태는 서방 세력과 미국 등의 군사 개입은 어려울 것으로 판단하며, 결국 군사력에 있어 러시아의 우세가 예상된다. 이는 지난 2014년 크림반도 사태처럼 러시아와의 협상 수순으로 진행되며 3월 중순 이전에 사태는 해결될 것으로 예상한다. 3월 중순 미국 연준의 FOMC 회의는 글로벌 금융시장에 있어 빅 이벤트로, 테이퍼링의 종료와 코로나 이후 첫 금리 인상(25bp)을 단행할 것으로 전망한다. 연준의 정책 정상화는 시장의 기대에 부응한 수준으로 미국 경제에 대한 우려는 장단기 금리차를 축소하고 달러화에는 약세 요인으로 작용할 전망이다. 이에 3월에는 대외 불확실성 완화가 예상되면서 상고하저 흐름 속에 하반월은 1,190원 내외로 회귀할 것으로 예상한다.

2022년 3월 전망치	2022년 2분기	2022년 3분기	2022년 4분기
1,175~1,215	1,185	1,175	1,165

◆김상지 IBK기업은행 대리



일단 우크라이나 전쟁 상황이 계속 변수로 작용하고 있지만, 미국이 전면적으로 참가하는 등의 리스크 요인이 없다면 달러-원 환율은 서서히 안정되지 않을까 싶다. 연준의 통화정책은 3월 50bp 인상 전망도 나와 어느 정도 스팟시장에는 반영이 되어있을 것 같다. 생각보다 빨리 지정학 이슈가 극적 타결에 도달하면 시장은 확 리스크오프 분위기를 되돌릴 수 있다.

2022년 3월 전망치	2022년 2분기	2022년 3분기	2022년 4분기
1,180~1,220	1,200	1,190	1,180

◆유원준 공상은행 팀장



3월은 미 연준 회의에서 첫 금리 인상이 예상되고 동시에 우크라이나 사태의 진행 경과도 중요하다. 3월에 미 연준이 50bp 인상할 가능성은 낮아졌으나 우크라이나 사태로 인한 공급망 악화는 인플레이션에 추가 악재다. 단기적으로 인식된 우크라이나 리스크 오프 심리는 러시아의 서방 제재에 대한 보복으로 장기화될 가능성이 있어 환율의 하락이 쉽지 않을 것으로 보인다. 특히 이런 상황에서의 북한 도발은 더욱 신경이 쓰인다. 우크라이나 사태의 추가 악화시 상단은 열어둬야 할 것으로 보여 변동성이 큰 장이 지속될 가능성이 있으며 3월 금리 인상 후에는 오히려 어느정도 환율 상방 압력이 약화될 수도 있다고 본다.

2022년 3월 전망치	2022년 2분기	2022년 3분기	2022년 4분기
1,180~1,240	1,180	1,210	1,220

(서울=연합인포맥스)

(끝)

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