한경연 "코로나19로 주가와 신용스프레드 괴리 확대"
한경연 "코로나19로 주가와 신용스프레드 괴리 확대"
  • 이윤구 기자
  • 승인 2020.06.30 06:03
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(서울=연합인포맥스) 이윤구 기자 = 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태를 맞아 신용스프레드 축소를 위한 정책적 노력이 필요하다는 주장이 제기됐다.

30일 한국경제연구원이 발표한 '코로나19 위기에 따른 금융시장 동향과 시사점' 보고서에 따르면 코로나19 감염 확산으로 주가가 폭락하였던 3월 중순 이후 주가는 빠른 회복세를 보였지만 신용스프레드는 지속해서 확대됐다.

주가가 상승하면 신용스프레드도 축소하는 것이 일반적인 만큼 현재 상황은 이례적이라고 지적했다.

이태규 한경연 연구위원은 "글로벌 금융위기 등 과거 사례를 보면 특히 위기 시에 주가와 신용스프레드 간의 역의 관계는 더욱 뚜렷하게 나타난다"고 주장했다.

현재 주식시장의 호조는 유동성 장세로, 해외 주요 주식시장에서도 동일하게 벌어지고 있다.

해외시장의 경우 정부에 의한 유동성 확대가 주식시장은 물론 채권시장에까지 퍼져 주가 상승과 신용스프레드 축소라는 일반적 현상이 나타났다.

반면에 한국의 경우 채권시장에서 국채거래 비중이 압도적으로 높아 유동성 확대의 혜택이 국채 금리의 하락으로만 연결되고 있다.

회사채는 수요부족으로 오히려 금리가 상승하는 현상을 보이며 신용스프레드의 확대로 이어지는 것이다.

한경연은 주식시장과 신용스프레드의 괴리가 확대하는 것은 장기금리를 낮춰 기업의 투자를 촉진하는 양적 완화 정책의 주요 정책목표가 실현되지 않기 때문이라고 지적했다.

따라서 신용스프레드 축소를 통한 기업투자촉진이 우선시 돼야 한다고 강조했다.

코로나19 위기 상황 속에서 회사채 수요가 보다 확대할 수 있도록 정책적 노력도 필요하다.

이태규 연구위원은 "정부가 채권안정펀드를 확대하는 등 채권시장 안정대책을 이미 내놓았지만, 아직 본격적으로 시장에서 작동되지 않고 있다"며 "기업의 원활한 자금 조달을 위해서는 신용스프레드의 축소가 바람직하다"라고 덧붙였다.

한경연은 위기 국면에서 유동성 확대는 불가피하지만 자원배분의 비효율성, 과도한 위험추구 등 부작용을 충분히 인식해 경제 체질 개선과 규제개혁도 동시에 추진해야 포스트 코로나 시대에도 지속성장이 가능할 것이라고 제언했다.

yglee2@yna.co.kr

(끝)

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