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│정원석 DGB자산운용 │
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│단기물이 약해진 이유가 금리가 오른 다음에는 단기물이 영향받고. 향후 성장률│
│ 갉아먹기 때문에 금리 오른 후에는 플랫이 맞고 전에는 스팁이 맞다. 그러나 │
│우리나라는 두 가지 때문에 플랫됐다 1)30년 대차해 5년 10년 산 것. 2)RP매도 │
│해서 1년 이하 단기물 산 것이다. 단기금리 올라가니 팔고 싶은데 안 팔리니 3 │
│년 국채선물을 매도했다. 그래서 3년 국채선물 약해지며 플랫 됐다. 차익거래라│
│는 게 채권 거래가 많이 되고 발행량이 많은 채권을 해야 하는데 국고 30년처럼│
│ 거래도 안 되고 물량도 없는 거로 하면 안 된다. 3년-10년 스프레드 30~60bp로│
│ 보는데 한순간에 60까지도 벌어질 수 있다. 금리 인상 초기까지는 스팁이 많이│
│ 될 것으로 본다. 3년물 금리는 인상을 두세 번 일부 반영했기 때문에 안정될 │
│것이고 5년물도 많이 올라 내려올 여지 생긴다. 10년물도 원자재 가격이 많이 │
│오르고 있어 장기물이 약해지는게 맞다. │
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│ 3년 국고채 금리 │ 10년 국고채 금리 │
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│ 2.0~2.2% │ 2.30~2.80% │
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│김재형 한국투자증권 │
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│금리 인상을 이미 반영한 레벨이라 금통위를 지나야 금리가 안정되든 추가 조정│
│을 받든 할 것 같다. 금통위 이전까지는 변동성만 확대되는 모습을 보이다가 금│
│통위 전후로 안정될 듯하다. 시장이 불안해하는 근본 원인은 금리 인상 속도와 │
│폭에 대한 불확실성이다. 내년 국고채 발행물량 얘기로 커브가 영향을 받을 수 │
│있겠지만, 아직은 시기상조로 보인다. 금리 인상 레벨은 많이 반영했으나 안정 │
│되려면 생각지 못한 재료나 금통위 이후가 될 것 같다. │
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│ 3년 국고채 금리 │ 10년 국고채 금리 │
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│ 2.0~2.3% │ 2.40~2.70% │
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│박재현 미래에셋대우 │
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│시장이 금리 인상을 어느 정도 반영하긴 했으나 기관별로 잠재된 손실이 커서 │
│쉽사리 강해지기는 어려운 한 달이 될 듯하다. 하지만 급한 손절매 물량이 소화│
│되고 나면 워낙 금리 수준이 좋아서 단기적으로는 새로운 포지션 구축세력들이 │
│들어올 수도 있어 보인다. 금리가 고점 수준에서 등락을 보이다가 실제로 금리 │
│인상이 이루어질 것으로 보이는 월말로 가면서 다소 안정화 되지 않을까 싶다. │
│대외적인 여건도 여전히 채권에는 우호적이지 않지만, 시장이란 게 항상 앞서가│
│는 측면이 있어서 10월의 금리 급등세는 다소 누그러질 것으로 보인다. │
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│ 3년 국고채 금리 │ 10년 국고채 금리 │
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│ 2.0~2.3% │ 2.4~2.7% │
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│심창훈 신영자산운용 │
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│11월은 FOMC, BOE, BOJ 등 선진국 중앙은행 통화정책회의가 있고 BOE의 금리 인│
│상 가능성이 있으나 시장에 큰 영향이 없을 것으로 보임. 국내 11월 금통위에서│
│는 금리 인상 가능성이 있으나 그동안 단기금리를 중심으로 상당 부분 반영돼 │
│있어서 실제 인상으로 이어지더라도 금리 상승 폭은 크지 않을 것으로 보임. 만│
│약 금리가 동결된다면 그동안 많이 올랐던 단기금리를 중심으로 소폭 하락할 가│
│능성이 있으며, 정책당국의 시장 안정 의지가 있어서 11월은 전반적으로 시장이│
│ 안정을 찾으면서 높은 금리 레벨에 따른 매수세가 유입될 것으로 예상함. │
│ │
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│ 3년 국고채 금리 │ 10년 국고채 금리 │
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│ 2.0~2.2% │ 2.35~2.65% │
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│반승철 신한금융투자 │
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│ 11월 금통위에서의 금리 인상 경계감이 점차 높아진 만큼 월 중순까지 금리는 │
│하방 경직성 띤 채 국고채 3년 금리 2.00~2.30% 내에서 등락 보일 것으로 예상.│
│ 10월 말 발표된 3분기 GDP 호조 및 올해 경제성장률 3% 넘어갈 것으로 예측되 │
│는 경기회복세와 더불어 국내외 통화정책에 대한 컨센서스가 금리 인상으로 방 │
│향을 보임에 따라 비우호적인 환경 지속. 시장금리는 금리 인상 초기 향후 경로│
│ 신속하게 반영함에 따라 손절성 매물 출회 등 투자심리 위축 및 기술적 반등의│
│ 변곡점 사이에서 높은 변동성 리스크 관리에 주의해야 할 것. │
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│ 3년 국고채 금리 │ 10년 국고채 금리 │
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│ 2.0~2.3 │ 2.35~2.80% │
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(서울=연합인포맥스)