(단위 : 원)     ◆김대훈 BNK부산은행 차장     5월에도 달러-원 환율은 계속 하락으로 봐야 할 것이다. 남북정상회담 이후 북미 정상회담에 대한 기대감이 5~6월 내내 이어질 것이다. FOMC가 5월 초에 있는데 금리 동결 가능성 크다. 미국 금리 이벤트가 무사히 넘어간다면 5월 말 북미 정상회담으로 관심이 쏠릴 것이다. 남북정상회담이 우호적으로 끝나면서 북미 정상회담 이전 우리나라와 미국 간에도 의제에 대해 조율하면서 좋은 결과에 대한 기대가 커질 것이다. 다른 통화 비해 원화가 강세를 보여서 상단이 무거울 것으로 본다. 미국 국채 금리 관련 충격도 마무리되는 모습이다. 미국 국채 10년물 금리가 3%로 재진입하더라도 추가로 더 오르긴 힘들 거란 인식 강하다. 미국 국채 금리 이슈로 4월 달러-원 환율이 당초 예상보다 높게 마무리돼 하단은 1,030원 선에서 제한될 것이다.                                                                                                                                                             

5월 전망치 2018년 2분기 2018년 3분기 2018년 4분기
1,030~1,090 1,060 1,050 1,040

   
 ◆신영준 KDB산업은행 과장     지정학적 리스크 해소 기대로 달러-원 환율 방향을 아래로 보지만 저가 매수 심리 또한 꾸준하다. 중기적으로 남북정상회담 결과가 우호적으로 나오고 한미, 북미 정상회담 일정이 이어지면서 아래 방향이 맞아 보인다. 하지만 달러 강세가 ECB 이후 살아나면서 방향성이 혼재된 상황이다. 유로-달러 환율이 하락하고 있어서. BOJ 이후 달러-엔도 위로 튀면서 달러 강세다. 또 미국 국채 10년물 금리가 3%대로 들어선 후 단기적으론 저가 매수 들어오지만 추세가 어떻게 될지 지켜봐야 한다. 이에 따른 자본 유출 우려가 살아 있다. 북한 리스크 해소 이슈와 맞물리면서 5월에도 방향성 잡긴 어려워 보인다.    

    5월 전망치        2018년 2분기      2018년 3분기     2018년 4분기  
    1,050~1,100          1,070              1,090           1,100      

 
  ◆서운아 NH농협은행 과장     5월에는 한반도 둘러싼 정치 이벤트가 강력한 원화 강세 재료라고 보고 있다. 하지만 정치 이벤트라 펀더멘털 요소는 아니라서 뚜렷한 방향성이 형성되진 않았다고 본다. 남북정상회담 합의안에도 달러-원 환율이 1,000원 아래로 내려갈 강한 모멘텀은 없을 것이다. 이후 경제 상황이 중요해 보이고 변동성 확대로 되돌림 가능성도 있다. 미국 채권 금리 상승에도 보듯 금리 상승 기대와 보호무역에 대한 부담이 남아 있는 상황이다. 대내외 금리차에 대한 부담감도 있어 달러-원 하단을 지지할 것이다. 다만 1,070~1,080원대에선 네고 물량으로 상단 제한될 수 있고 코리아 디스카운트 해소에 따른 원화채 매력으로 원화 강세가 부각될 수 있다. 외국인 투자 심리도 강해질 것이다. 

    5월 전망치        2018년 2분기      2018년 3분기     2018년 4분기  
   1,040~1,090            1,075             1,080           1,100      


    ◆김희웅 노바스코샤은행 본부장      미국 국채 금리 상승 기조는 꺾였다기보다 다시 올라갈 가능성 있다. FOMC에서 당장 금리 인상 안 하겠지만 6월 인상 기대가 있어서 달러 강세 기대가 시장에 살아 있다. 이를 상쇄시킬 것이 북한과의 회담으로 인한 한반도 리스크 해소인데 파격적으로 해석될 수 있는 주요 이슈는 북미 정상회담에서 결정될 것이다. 따라서 남북정상회담 이후 한반도 리스크가 일정 부분 약화시키는 수준에서 마무리될 것이다. 이 이슈로 달러-원 환율이 더 하락할 것 같지 않다. 한미 금리 역전차가 벌어지고 있어서 주식 쪽 투자 심리 좋지 않아 외국인 자금 유입도 덜 할 것이다. 북한 이슈가 희석되면서 달러 강세 요인 살아나고 상승 시도 보일 것으로 예상한다.

    5월 전망치        2018년 2분기      2018년 3분기     2018년 4분기  
    1,060~1,085           1,075            1,080            1,085      


    ◆박재성 우리은행 차장     5월은 남북정상회담 결과에 이어 북미 정상회담이 예정돼 있어 한반도 지정학적 리스크 완화로 인해 달러-원 환율 하락이 주요 흐름이라 본다. 다만 미국 장기 국채금리 상승에 따른 글로벌 달러 강세, 외국인 주식 순매도 증가 등으로 낙폭이 제한되는 장세가 예상된다. 환시 변동성은 다소 확대되겠으나 1,000원 중후반대 레인지 장세는 여전히 유효할 것으로 본다.   

    5월 전망치        2018년 2분기      2018년 3분기     2018년 4분기  
   1,050~1,080            1,070            1,080            1,090      

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