증권감독관리위원회가 지난 6일 IPO 재개 방침을 발표한 것을 놓고 대다수 투자자는 시장 안정화 대책의 긍정적 결과에 따른 자신감을 표현한 것으로 해석했다. 주가가 지난주까지 8월 저점 대비 20% 넘게 상승한 것이 그 배경이다.
그러나 일부 투자자들은 이번 조치가 중국 금융시장 개혁으로의 진전이 아니라 단순히 당국이 시장의 열쇠를 쥐고 통제하고 있다는 것을 보여주는 데에 지나지 않는다고 평가절하하고 있다.
챈슨 캐피털의 션 멍 대표이사는 "중국 정부는 시장의 자율성을존중하지 않고 실제로 시장 변동성에 영향을 미치고 있다"며 "IPO의 시기나 속도를 결정하는 것은 규제 당국이 아닌 시장"이라고 지적했다.
중국은 1994년 이후 이미 9차례나 IPO를 잠정중단 조치한 바 있다. 통상 투자자들이 신규 상장 주식을 사려고 기존 보유 주식을 팔아 주가가 급락할 때 이를 막기 위한 수단으로 동원됐다. 지난번 IPO 중단 조치도 이런 배경에서 이뤄진 것이었다.
WSJ는 투자자들이 당국의 예측 불가능한 개입을 가장 큰 문제로 꼽고 있다고 전했다. 당국이 IPO를 희소자원처럼 만들어 시장을 간단히 '투기적'으로 만들었다는 평가가 뒤따른다.
IPO 시 투자자들이 인수할 수 있는 규모가 제한됐기 때문에 청약금으로는 보통 상장사의 자금조달 규모의 몇 배가 몰린다. 신민굉원증권에 따르면 지난 6월 투자자들이 IPO를 통해 629억6천만달러의 주식을 살 때 2조위안의 자금이 묶인 바 있다.
앞서 리커창(李克强) 총리는 시장 기제가 IPO 시기와 가치, 규모 등을 결정하도록 연말까지 IPO 개혁안을 내놓겠다고 공언한 바 있다. 그러나 대부분 시장 참가자는 내년 3월 전국인민대표대회까지 어떤 새로운 방안도 나오지 않을 것으로 예상하는 분위기라고 WSJ는 설명했다.
다만 IPO 재개 소식이 전해진 이후 첫 날이었던 지난 10일 상하이증시는 1.58%의 상승세를 기록했다.
중원증의 장 강 전략가는 "IPO 재개는 증시에 단기적으로 부정적 충격을 주지만 장기적으로는 시장이 성장세에 있다는 것을 보여준다"고 상승 배경을 설명했다.
그러나 중국 경제 부진이 이어지는 가운데 다음 달 미국 기준금리 인상 가능성이 크게 점쳐지고 있어 중국 증시 강세가 얼마나 지속할지 주목된다고 WSJ는 덧붙였다.
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백웅기 기자
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