20일 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 크래이그 비솝 미국 채권 전략 그룹 대표 전략가는 "2번의 금리 인상으로 단기 금리는 중립 금리 목표 수준인 3% 근처에 도달할 것"이라고 말했다.
연준은 점도표를 통해 내년 3번의 금리 인상을 예고하고 있다.
비솝 전략가는 "금리 인상 전망에서 쓸 수 있는 와일드카드는 인플레이션과 무역 분쟁"이라며 현 경제 사이클을 볼 때 10년 만기 미국 국채수익률은 현재 레인지인 3.10~3.40%를 살짝 웃도는 3.50%에서 속도 제한을 보게 될 것으로 내다봤다.
그는 "수익률 곡선의 평탄화는 유지되겠지만, 내년 연준의 금리 인상 중단 움직임에 따라 역전되지는 않을 것"이라고 내다봤다. 수익률 곡선 역전은 향후 경기 둔화나 침체까지도 예고하는 신호다.
RBC는 또 경제 모멘텀의 완만한 둔화와 무역 긴장 확대, 여러 국가의 복잡한 정치적인 문제 등으로 투자 환경에 먹구름이 끼고 있다고 분석했다.
경기 사이클상 현재는 후반이라는 게 RBC의 판단이다.
RBC는 "채권 포트폴리오에서 위험을 줄이라는 신호를 보내고 있다"며 "신용의 질이 약해지고 있어 이런 위험을 졌을 때 얻는 보상이 제한적이어서 신용위험 익스포져 역시 줄이기에 좋은 시점"이라고 강조했다.
sykwak@yna.co.kr
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곽세연 기자
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