뱅가드 "60대 40 투자전략 죽지 않았다"

(서울=연합인포맥스) 정선미 기자 = 주식과 채권 가격이 올해 모두 급락하면서 많은 투자자가 60대 40 전략을 실패한 것으로 보고 있지만, 뱅가드는 시장이 조정을 받으면서 이 전략이 과거와 같은 성과를 내는 데 도움을 줄 것이라고 분석했다.

60대 40 투자전략은 주식에 60%, 채권에 40% 투자하는 것이다. 그러나 지난달 말 기준 이 전략의 수익률은 마이너스(-) 14.5%로 연간 두 번째로 최악의 수익률을 나타내고 있다.

16일(미국시간) CNBC에 따르면 로저 알리아가-디아즈 뱅가드 수석 이코노미스트는 "많은 투자자나 고객이 올해 나타난 이런 모습을 새로운 표준(new normal)이라고 우려한다. 그들은 60대 40 전략이 더는 작동하지 않는다고 두려워한다"고 말했다.

이 전략의 수익률이 올해보다 더 나빴던 때는 지난 2008년으로 당시 수익률은 마이너스(-)20%보다 더 낮았다.

알리아가-디아즈는 그러나 투자자들이 이 투자 전략을 포기해서는 안 된다고 말했다. 올해 두 자릿수 손실을 기록한 이후에 이 전략은 10년 연수익률 6.4%를 기록할 것이며 향후에는 더 통상적인 수준의 연 7%에 가까운 수익률을 회복할 것으로 전망했다.

1926년부터 2021년까지 60대 40 포트폴리오 전략의 연수익률은 8.8%였다.

그는 "미래를 기준으로 보면 60대 40 전략은 보통의 수준일 것"이라고 말했다.

알리아가-디아즈는 이 전략의 성과가 더 나을 것으로 보는 이유는 주가가 더는 과거처럼 고평가되지 않았기 때문이라고 지적했다. 또한 주가나 채권 가격이 하락한 이후에는 더 높은 평균 수익률이 이어지는 것을 시사하는 평균 수익률의 산술에 의한 수혜도 예상된다고 덧붙였다.

그는 "2021년 12월 주식은 우리가 평가하기로는 40%가량 고평가됐다. 아이러니한 것은 시장의 붕괴가 고통스러웠던 것만큼 미래의 전망은 더 낫다는 것"이라고 말했다.

그러면서 "주가 밸류에이션은 훨씬 정상적이며, 다만 아직 정상은 아니다. 일부에서는 여전히 5~10% 고평가돼있다고 말했다. 그러나 금리 또한 매우 높아졌다. 포트폴리오의 픽스드인컴 부분은 더 많은 수익을 내줄 것"이라고 전망했다.

뱅가드는 60대 40 전략을 기반으로 한 펀드를 보유하고 있다. 하나는 라이프스트래티지 모더레이트 그로스 펀드로 지난달 말 기준 수익률은 -18.4%로 2008년 이후 최악이다. 이 펀드는 5년 이상 투자를 권고하고 있다.

다른 펀드의 수익률은 -17.39%로 2008년 -22.12% 이후 최악의 수익률을 보여줬다.



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