(서울=연합인포맥스) 올해 마지막 한국은행 기준금리를 결정하는 11월 금융통화위원회 회의를 앞두고 시장에서는 동결 전망이 우세하다. 연합인포맥스가 국내외 금융기관 18곳을 대상으로 조사한 결과(화면번호 8852 참고) 전원이 이달에는 연 2.50%로 기준금리 동결을 전망했다. 이전인 10월에 치러진 조사 당시에는 참가 기관 80% 정도가 11월 인하 의견을 냈던 것과 차이가 크다. 다만 내년 기준금리 인하 가능성에 대해선 엇갈린 양상이다. 9명은 내년 3월까지 25bp가 인하될 것으로 봤지만, 나머지 9명은 동결이 지속할 것으로 전망했다.
기준금리 동결에 대한 시장 기대가 커지는 주요 배경에는 중앙은행의 금융안정에 대한 우려가 아직 해소가 되지 않은 탓이 크다. 달러-원 환율은 1,500원을 향한 상승 시도가 지속 중이다. 코스피가 급등 개장을 해도 오후에는 외국인 매도와 환율 때문에 맥을 못 추고 주저앉는 경우가 흔하다. 급기야 최근 기획재정부와 한국은행 등 외환 당국과 보건복지부, 국민연금이 4자 협의체를 가동해 국민연금의 해외투자 확대로 인한 급격한 원화 약세를 방어하는 논의를 해가기로 했다.
부동산 시장도 걱정거리 중 하나다. 10·15 대책 후 거래량이 감소하고 가격 상승세가 둔화했지만, 수면 아래서 꿈틀거리는 상승심리는 골칫거리다. 11월 주택가격전망CSI는 119로 6·27 부동산 대책이 발표된 직후인 7월 이후 처음으로 하락했지만, 여전히 장기 평균 107보다는 높다. 이 지표는 7월 109에서 10월에는 122까지 치솟았던 바 있다. 장기간 공급이 부족하다는 문제 인식이 해소되지 않는다면 매도자 우위 판세는 바뀌지 않는다는 게 전문가 견해다. 내년 상반기까지 압력솥에 증기가 가득 찬 상태로 가다가 6·3 지방선거가 분수령이 될 것이라는 전망이 나온다. 이때 세제개편 가능성이 있다.
기준금리 인하를 막는 배경에는 긍정적인 재료도 있다. 국제통화기금(IMF)은 한국 경제가 내년 1.8% 성장하면서 본격적인 회복 국면에 진입해 점진적으로 잠재성장률 수준을 회복할 것으로 전망했다. IMF는 완화적인 통화·재정 정책과 선거 후 개선된 소비심리 등이 훈풍으로 작용하는 데다 내년은 대내외 불확실성이 줄고, 올해 추경 효과가 본격적으로 나타날 것으로 진단했다. 바클레이스도 내년 성장률 전망치를 1.7%에서 2.1%로 상향 조정했으며, 모건스탠리도 내년 전망치를 1.9%로 제시했다. 둘 다 한은의 잠재성장률 추정치(1.8%)보다 높은 수준이다.
여기에 내년은 도널드 트럼프 미국 대통령의 재신임을 묻는 성격의 중간선거가 치러진다. 지금보다 무역·지정학적 위험이 심화할 가능성도 없지 않지만, 불확실성을 양산하던 집권 1년차와는 다른 접근이 필요하다는 걸 트럼프 대통령도 모르지 않을 것이다. 최근 미·중 정상은 전화 통화하는 장면을 연출했다. 한국과 일본의 새로운 정부도 집권 2년 차를 맞는다. 이재명 대통령이 공약으로 내건 코스피 5천 달성을 위해서는 외국인이 국내 증시로 돌아와야 하고, 이는 환율 안정이 필수조건이다. 일본에서는 아베노믹스를 계승한 다카이치 사나에 신임 총리의 경제정책이 본격적으로 펼쳐질 전망이다. 이런 세 나라의 정치 상황을 진단해보면 경기 부양을 위한 글로벌 유동성이 급격히 줄어들 기미가 안 보인다. 국내외 경제가 꼬꾸라질 위험이 적다면 보험성 금리 인하가 선제적으로 필요할지도 의문이다. (디지털뉴스실장)
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