국내에서는 가상통화를 이용한 기업자금조달방식에 대해 많은 논란이 있다. 증권발행을 통한 IPO(Initial Public Offering)에 빗대어 흔히 ICO(Initial Coin Offering)라고 부르는 방식이 그것이다.한편에서는 기술혁신의 상징으로서 과도한 국내 규제로 해외에서 ICO를 시도하는 기업에 생겨남으로써 관련 기술이나 자본의 유출을 우려하는 목소리가 있다. 또 다른 한편에서는 전통적인 증권공모발행이나 증권의 형태로 이루어지는 크라우드펀딩 규제를 회피하려는 시도라고 보는 견해도 있다. 가상통화 자체가 전통적인 금

얼마 전 판문점에서 남북의 정상이 화기애애하게 만난 이후 양국 간의 평화와 공동번영에 대한 관심이 한창이다. 남북이 서로 사이좋게 지내고 서로 도와서 같이 번영하고 마침내 통일의 길로 접어들면 그만큼 좋은 것이 어디 있을까? 이에 따라 개성공단 재개와 금강산 개발은 물론, 남북한의 철도 연결, 에너지 협력, 광산 개발 등 많은 경협 프로젝트와 이른바 한반도 신경제지도 구상에 대한 기대가 만발하고 있고 증시와 환율도 이러한 기대를 선반영하고 있다. 이와 함께 주요 메뉴였던 평양 옥류관 냉면에 대한 관심이 고조되고 시내 평양 냉면집이

'우물쭈물하다가 이렇게 될 줄 알았어.' 노벨 문학상 수상자인 버나드 쇼의 묘비에 있는 글귀이다. 극작가, 소설가, 사회운동가로 누구보다 열심히 살다 간 사람이 남긴 역설적인 충고이다. 사진이 귀했던 어린 시절, 마을에는 노란 코닥 마크를 붙인 사진관이 있었다. 코닥은 필름 생산의 세계 최강자였고, 절대로 내려오지 않을 지존으로 여겨졌다. 지존이던 코닥도 디지털 파도를 넘지 못했다. 세계 필름시장이 연간 20~30% 감소하면서 코닥은 허약해졌고, 몇 년 지나지 않아 파산했다. 잠시 우물쭈물하는 사이에 디지털카메라가 코닥을 삼켜 버렸

최근 미·중 간 통상 갈등이 증폭되는 모습을 보면서 착잡한 느낌을 지울 수 없다. 한 때 차이메리카(차이나+아메리카)라는 단어까지 나오면서 찰떡궁합을 과시하던 두 나라가 이제는 서로 통상 전쟁을 벌이는 관계로 변해 버린 것을 보면 아이러니하기까지 하다. 하지만 글로벌 금융위기는 세계의 지형도를 많이 바꾸어 버렸다. 글로벌 금융위기가 발생했을 당시 3조 달러가 넘는 외환보유고가 보여 주듯 위기에도 끄떡없이 탄탄하게 경제를 운용한 중국은 이제 미국과 어깨를 견주는 G2 국가로 부상하였다 미국의 시각을 차가워지고 있다. 하버드대의 그레이

지난달 22일 미 연방준비제도(연준ㆍFed)의 연방공개시장위원회(FOMC)는 정책금리 목표 범위를 1.50~1.75%로 0.25%포인트(p) 인상하기로 하는 한편 향후 경제 및 정책금리 경로에 대한 전망을 발표했다.당시 연준의 금리인상은 이미 시장에 널리 예상된 것으로 시장의 관심은 향후 금리인상 경로에 집중되었다. FOMC 회의결과는 경제개선 전망 및 2019년 이후 금리인상 경로 상향조정 등 매파적(hawkish)인 것으로 인식되었지만 2018년 금리인상 횟수를 종전(3회)대로 유지한 데 비추어 연준이 정책 기조 변화에 신중한

최근 주목되는 글로벌 기업은 단연 아마존이다. 기업 가치를 보여주는 아마존의 시가총액이 7천억 달러를 넘어 창업자인 제프 베저스가 세계 부자 순위에서 드디어 1위(1천120억 달러)자리를 차지했다고 한다. 1994년 창업 후 24년이 지난 성적표에 그저 놀라울 뿐이다. 아마존의 이러한 성장 비결에는 여러 가지 요인이 있겠지만, 성장 분야의 끊임없는 기업 인수 합병(M&A) 전략이 숨어 있다. 이제는 기업의 성장전략에서 M&A를 적극적으로 활용하지 않고는 성장은 물론이고 생존마저 위협받는 시대가 되었다. 그만큼 기업들의 생태계가 기술

온 국민의 환호 속에 평창올림픽이 끝났다. 세계 7위의 뛰어난 성적도 자랑스러웠지만, 우리의 젊은이들이 메달에만 연연하지 않고 치열하게 땀 흘리고 세계의 강호들과 경쟁하는 모습은 그 자체로도 시원한 사이다였다. 우리의 미래에 대해 꿈을 가질 수 있는 귀중한 시간이었고, 온 국민이 한마음으로 영미야! 를 외치는 감격스러운 순간들이었다.특히 눈에 띄는 것은 다양한 외국 코치와 귀화 선수들의 활약이다. 실의에 빠진 선수를 따뜻하게 위로한 밥데용 코치나, 남북 아이스하키팀을 이끌어가는 세라 머레이 감독의 리더십, 그리고 커플댄스를 선보인

기술은 새로운 상품이나 수단 또는 기법을 통하여 삶에 많은 변화를 일으킨다. 그러한 변화는 대부분 인류의 문명에 이바지하려는 긍정적 의도에 따라 이루어지게 될 것이다. 그러나 그중에는 결과적으로 인류의 삶을 힘들게 하거나 해악을 끼치게 되는 경우도 있을 것이다. 그 결과 우리는 새로운 기술발전의 결과물에 대해 확신을 하거나 최소한 익숙해지기 전에는 불안해하거나 경계심을 가지게 된다. 금융상품의 경우에도 같은 과정을 거쳐 왔다.아직도 많은 사람이 불안감을 가지거나 최소한 경계심을 가지는 대상으로 장외파생상품을 들 수 있다. 최초 위험

설을 맞아 수년째 요양병원에 계신 장모님을 뵙고 왔다. 수척해지시기는 했지만, 우리 가족을 침상에서나마 반갑게 맞아 주셨다. 최근 대형시설의 화재가 머리에 맴돌아 요양병원 시설을 이리저리 둘러보았다. 노인 환자 여덟 명에 간병인 한 명, 일 층은 진료실이고 이층 이상은 입원실, 화재 시 승강기 이용 금지 문구, 비상계단 등등. 겉으로 보기에는 양호한 시설이었지만 거동하지 못하는 구십 세 노인이 화재 시 긴급 탈출하기에는 무엇인가 부족해 보였다.예년 대비 추운 겨울 탓에 화재사고가 끊이지 않고 있다. 충북 제천과 경남 밀양에서 발생한

자유무역의 어젠다는 미국이 그동안 지속해서 추진해 온 중요한 정책 중 하나다. '자유' 무역을 통해 제품과 서비스가 국가 간에 '자유롭게' 거래되고 환율 또한 '자유롭게' 변동되면서 지나친 흑자나 적자가 나지 않도록 조정되는 메커니즘은 글로벌 경제 내에서 매우 중요한 의미가 있다. 그런데 여기에서 매우 중요한 것은 글로벌 금융 결제 체제이다. 1944년 이후 미국은 글로벌 결제 통화 발행국, 즉 기축통화의 발행국 지위를 확보하였다. 소위 브레턴우즈 시스템이 시작된 것이다. 그리고 이 체제는 1971년 미국이 달러의 금 태환 보장을

이달 초 미국 노동부가 발표한 1월 고용지표는 한 번에 두 마리의 토끼를 잡은 듯하다. 그동안 미 연방준비제도(연준ㆍFed)를 당혹스럽게 했던 '저인플레이션 퍼즐'이 그중 한 마리이고 다른 하나는 주식시장이 큰 등락 없이 강세장을 이어오면서 오랜 기간 지속하여 온 '저변동성' 문제이다.미 노동부는 1월 중 시간당 임금이 지난해 같은 달에 비해 2.9% 올랐다고 발표했다. 이는 2009년 6월 이후 가장 큰 폭 상승으로 연준의 공격적인 금리 인상 우려를 불러일으키면서 미국을 비롯한 글로벌 주식시장을 주가 폭락의 소용돌이에 빠뜨렸다.

새해 들어서도 역동적으로 상승해 온 글로벌 주식시장이 2월 들어 소란스럽다. 세계 주식시장은 2008년 금융위기 이후 적극적인 금융완화 정책과 경기 확장세가 이어지면서 지역별로 다소 차이가 있겠지만 행복감(유포리아 현상)에 빠져 있었다고 해도 과언이 아니다. 어쩌면 모든 투자 자산들이 동반 상승할 때는 크게 흥분되지도 않고 또한 별로 걱정스럽지도 않게 되는 현상이다. 최근 시장 금리 움직임을 주의 깊게 경계하기도 하나 경기 확장기에는 당연히 시장 금리가 서서히 오르는 것이 정상이니 그것 역시 크게 염려할 것 없다는 시장 공감대(Co

국내에서도 '원칙중심규제(principles-based regulation)'라는 말이 드물지 않게 사용되고 있다. 원칙중심규제라는 말 자체가 이해하기 쉬운 용어는 아니다. 규제는 여러 가지 기준에 따라 다양하게 분류할 수 있다. 그중에서도 규제에 어떤 내용을 담을 것인지를 기준으로 한 규정중심규제(rule-based regulation)와 원칙중심규제의 구분은 큰 의미가 있다. 전자는 일정한 규제목적을 달성하기 위해 준수해야 할 행위 기준을 세부적으로 제시하는 것이다. 후자는 일정한 규제목적 달성을 위한 구체적 행위 기준이 아니라

최근 가장 국민에게 즐거움을 준 뉴스는 아마도 호주 테니스 오픈에서 21세의 청년 정현 선수가 세계의 강호들을 맞아 당당하게 승리하고 분전하는 모습일 것이다. '불붙은 정현'의 활약은 강추위도 녹이고 불편한 국내외 소식도 잠시 잊게 하는 신통력을 발휘하고 있다. 3년 전만 해도 조코비치 선수에게 완패를 당했던 이 선수는 어떻게 이처럼 성장했을까?물론 엄격한 자기관리와 훈련이 그 바탕이겠지만, 역시 개방과 경쟁으로 세계의 강호들과 부딪히고 자기 약점을 분석하고 개선해서 끊임없이 세계적 선수들의 눈높이에 올라가고자 노력했던 것이 주효한

최근 금융 산업에서 '생산적 금융'과 '포용적 금융'이 화두이다. 금융의 본질적 기능 회복과 동시에 국민이 느끼는 어려움을 따뜻하게 안아주는 금융을 말한다. 두 화두는 여러 가지 형태로 구체적으로 실현될 수 있다. 서민과 금융 소외자가 적정한 금리 또는 수수료로 금융을 이용하는 방안이 대표적이다. 하지만 이러한 방안은 시장 원리에 맞지 않는다는 비판에 직면한다. 금융이 본연의 기능을 보다 적극적으로 수행함으로써 사회에 기여할 수 있는 '꿩 먹고 알 먹는' 방안은 없는 것일까? 이사(移徙)는 설렘과 짜증을 동반한다. 작은 사글셋방에서

최근 아베노믹스의 영향으로 일본 경제가 부활하는 조짐이 보이지만 상당 기간 일본 경제는 제로 성장 수준을 크게 벗어나지 못하고 있었다. 특히 글로벌 위기 직후에는 상당히 힘든 시기를 거친 것이 사실이다. 그런데 이러한 상황에서도 일본 부동산 시장은 세 개의 그룹으로 나누어지면서 각각의 그룹별로 다른 모습을 보였다. 예를 들어 도쿄의 중심가인 로퐁기힐스로 대표되는 중심지역에서 부동산 가격은 경제성장률과 상관없이 지속해서 상승하였다. 반면 '인(in) 도쿄' 와 지방핵심 거점 도시 정도로 분류 가능한 지역에서는 부동산 가격이 유지되거나

'세계 경제 대통령'으로 불리는 미 연방준비제도(연준ㆍFed) 의장으로 제롬 파월이 다음 달 초 취임한다. 파월의장 지명 당시 일부에서는 30년 만에 박사학위가 없는 비경제학자 출신 의장이 탄생한다고 유난을 떨기도 했지만, 연준 내부에서는 물론 시장에서도 통화 정책의 연속성이 유지될 것이라는 예상에 반기는 분위기다. 파월 신임의장은 글로벌 금융위기 이후 금융시스템이 안정을 되찾고 미국 경제가 전반적으로 개선된 가운데 통화 정책 정상화 추진이 시작되는 등 그런대로 괜찮은 여건에서 의장직을 넘겨받을 것으로 보인다. 그러나 취임 이후 풀

누구나 세상에 태어날 때 빈손으로 창조되고 빈손으로 세상을 떠난다고 한다. 불행히도 세상에 태어날 때만은 본인의 의지와 관계없이 태어난 가정과 국가에 따라 살림살이가 절대 동일하지 않다. 지역과 인종, 국가, 계층별로 빈부차이가 이미 상당히 결정돼 있기 때문이다. 소위 수저론이나 글로벌 난민들의 문제와 시민권 프리미엄이라는 것도 이러한 단면이라서 씁쓸한 생각이 든다.최근 사회적 이슈로 지속해서 거론되고 있는 부의 불평등 문제는 4만~5만 년 전으로 추정되는 호모 사피언스 시대부터 존재해 오던 것으로 치부하기에는 우리 시대의 화급한

주주의 의결권 행사에 대한 관심이 그 어느 때보다도 높아지고 있다. 수십 년간 유지됐던 섀도 보팅(shadow voting)제도가 폐지되면서 주주총회의 성립 자체를 우려하는 목소리도 있다. 스튜어드십코드에 참여하는 기관이 증가하면서 소극적이라는 평가를 받아온 운용사나 그 밖의 기관투자자들의 의결권 행사방식에 대해서도 많은 관심이 집중되고 있다. 이 두 가지 문제는 서로 연결되어 있다. 섀도 보팅제도는 정족수 미달로 주주총회의 성립이 곤란해지는 상황을 피하고자 예탁결제원이 주주총회에 참석해 의결권을 행사한 주주들의 찬반비율에 따라 의

최근 한 젊은 북한 병사가 목숨을 걸고 판문점에서 남한으로 탈출했다. 치명적 총상을 치료하는 도중 발견된 심각한 기생충 오염은 북한의 극심한 위생 결핍 현상을 증언하고 있다. 왜 젊은 북한 병사는 목숨을 걸고 사랑하는 가족과 고향을 떠나서 남한으로 탈출을 시도하게 됐을까? 한편 우리의 젊은이 7명으로 구성된 '방탄소년단'」은 전 세계 주요 음악 시장을 석권하면서 케이팝(K-pop)의 위상을 만방에 떨치고 있다. 도대체 무엇이 같은 민족 같은 문화를 가진 젊은이들을 이처럼 다른 운명에 처하게 하고, 북한과 남한의 경제력을 개인 소득

외국인이 우리나라의 유명한 관광지를 물으면 우리는 어디라고 답을 하고 있을까. 한국관광공사의 '개별관광객 유치환경 종합진단 조사 보고서'에 따르면 일본인의 해외여행 방문지 조사 결과에서 우리나라의 순위가 매년 하락하고 있다. 우리나라를 찾지 않는 이유로 '한류 외에 한국만의 특별한 콘텐츠와 매력이 부족하다'를 꼽는다. 굴뚝 없는 공장인 관광산업의 진흥을 위하여 특단의 대책이 필요하다는 경고음이 계속 울리고 있다. 사람들은 대체로 자연경관을 보고 문화유산을 감상하기 위하여 여행한다. 미국의 그랜드 캐니언과 옐로우 스톤, 중국의 장가계

이제 2017년이 저물고 2018년이 다가오고 있다. 현재 우리 경제는 세계 경제의 회복세와 함께 안정적인 모습을 보인다. 특히 얼마 전 발표된 올해 3분기 경제성장률은 전 분기 대비 1.5%, 전년동기대비 3.8%를 기록함에 따라 경제의 회복세가 뚜렷해짐을 확인시켜 주고 있는 모습이다올해가 아직 한 달여가 남기는 했지만, 올해 성장률은 3.1% 정도로 예측되고 있다. 이러한 회복세에는 수출이 한몫하고 있다. 지난 2분기에 전분기대비 -2.9%를 기록했던 수출은 3분기에는 전분기대비 6.1% 증가로 돌아서면서 경제 성장을 견인했다.

글로벌 금융위기의 시발점이 언제인가에 대해선 미국의 주택가격 하락 조짐(2006년 4월)을 비롯해 베어스턴스의 헤지펀드 베일 아웃(2007년 6월), BNP파리바의 투자펀드 상환정지(2007년 8월), 리먼 브러더스의 파산(2008년 9월) 등 의견이 많다. 사실 이 사건들 모두가 위기 전개과정의 일부라는 점에서 보면 '10주년' 자체에 큰 의미를 둘 필요는 없다. 하지만 글로벌 금융위기를 되돌아보는 동기를 부여한다는 측면에서 그 나름의 의의가 있다.글로벌 금융위기는 2007년 들어 미국 주택시장의 버블이 꺼지면서 불거졌다. 미국

1985년 세상에 나온 영화 '백투더퓨처(Back to the future)'는 시간 여행을 소재로 한 불세출의 히트작이다. 당시 스티브 스필버그 사단에 속해 있던 로버트 저메키스 감독이 만들어 내서 미국 국립영화 등기부(National Film Registry)에 등록된 유명한 오락물이다. 그런데 재미있는 것은 영화 속에 스포츠 복권에 당첨될 수 있는 사전 정보가 나온다. 우리가 과거로 돌아가서 그러한 정보를 사전에 알 수 있다면 누구나 부자가 될 수 있을 것이다. 우리가 사는 현실에는 그러한 사전 정보는 불행히 없다. 지금부터

가상통화가 많은 사람의 입에 오르내리고 있다. '통화'라는 말이 가진 전문적인 그리고 기술적인 의미를 생각하면 특이하다는 생각도 든다.채권자와 채무자 사이의 변제수단으로 사용되는 지급기능이 있다는 점을 강조해 '통화'라는 말을 붙이고 있다. 그리고 우리가 알고 있는 지폐인 은행권이나 동전과 같은 주화와 달리 실물이 없는 전자적 방식으로 기록되고 거래되는 점에서 '가상'이라는 말을 붙여서 쓴다. 가상통화만큼 긍정과 부정의 양극단을 넘나드는 평가가 이루어지고 있는 것도 드물다. 어떤 이는 첨단기술의 산물로서 발전된 기술과 금융의 결합을

재닛 옐런 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 지난 6월에 2008년 위기 이후 실행된 금융개혁 덕분에 우리 생애에 다시는 금융위기가 없을 것이라는 낙관적 전망을 밝힌 바 있다. 2008년 세계경제위기 이후 침체일로에 있던 세계 경제가 드디어 기지개를 켜고 있다. 국제통화기금(IMF)은 올해 4월 위기 이후 최초로 세계 경제전망을 상향 조정했고 올해 성장률을 3.6%로, 내년도 성장률을 3.7%로 전망하고 있다.이번 금융위기의 폭과 깊이가 1929년 세계 대공황 이후 가장 크고 깊었던 점을 고려하면, 9년 만에 긴 침체의 터널에서 빠

세 자녀와 함께 산다. 지인들은 부자라고 웃으며 치켜세워 준다. 혹자는 용감한 사람, 무개념 인간이라고 쑥덕거리기도 한다. 뭐라고 부르던 세 자녀는 고사하고 한 자녀도 너무나 귀해지고 있다. 올해 신생아는 사십만 명에도 못 미칠 전망이다. 2016년 말 합계출산율이 1.17명으로 장기적으로 인구가 줄지 않는 데 필요한 2.1명에 크게 못 미친다. 왜 오늘날 우리나라 사람은 자녀를 적게 또는 두지 않으려 하는가. 유발 하라리는 '호모데우스'에서 인간은 우수한 유전자를 후세대 전달하기 위한 알고리즘을 갖고 있다고 한다. 한마디로 후

자본과 노동은 가장 중요한 생산요소이다. 그런데 이 두 요소는 상호보완적이 되기도 하지만 어떤 경우는 상호대체적이 되기도 한다. 생산설비 같은 자본 스톡이 늘어나면 이를 이용하여 생산활동을 하는 인력, 그리고 해당 설비를 관리하고 보수하는 인력 등이 필요해지면서 고용이 늘어난다. 이 경우 두 요소는 상호보완적이다. 하지만 반대의 경우도 있다. 어떤 이유로 임금이 갑자기 오르는 경우 노동투입을 줄이면서 자본을 통해 이를 보충하는 경우가 생긴다. 은행원 급여가 증가하면 지점에 배치되는 은행원 숫자가 줄어들고 이 대신에 현금자동지급기(A

미국 연방준비제도(Fed·연준)는 연방공개시장위원회(FOMC) 9월 회의에서 보유채권을 줄여나가는 대차대조표 정상화 프로그램을 시장의 예상대로 10월부터 시행하기로 했다. 연준은 2015년 12월부터 4차례에 걸친 정책금리 인상(현재 1.0~1.25%)으로 유사시에 활용할 수 있는 최소한의 실탄을 확보한 만큼 지난 6월에 제시한 시행일정을 지연해 정책 신뢰도를 떨어트릴 이유가 없기 때문이다.또한, 정책금리 목표 범위도 시장 예상에 부합되게 현 수준을 유지했는데 경제전망 수정과 정책금리 예상(Dot Plot)이 흥미를 끈다. 경제성장

얼마 전 일이다. 어떤 모임에서 업계 회장님께서 요즈음 신입사원은 회계지식이 너무 없다고 대학에서 회계과목을 적극적으로 가르쳐 주면 좋겠다고 말씀하시는 것을 들은 적이 있다. 그 자리에서 회계지식도 그렇지만 투자지식도 많이 필요하다고 참석자들이 의견을 공유한 적이 있다. 몇 달 전 경제협력개발기구(OECD)에서 지적했지만, 금융 및 투자지식의 교육 여부가 우리 주위에 부(富)의 불평등(不平等)을 가져오는 큰 요인이기 때문이다. 투자의 세계(Investment Universe)는 전문적인 영역이라는 선입견을 품을 수 있지만, 생활 주